Cổ phiếu nào còn dư địa tăng?

Tổng quan

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán phân hóa mạnh, bài viết tập trung vào danh mục đầu tư có dư địa tăng trưởng theo nhận định từ các chuyên gia. Theo báo cáo cập nhật của Mirae Asset, có tới bốn cổ phiếu đầu ngành được cho là có dư địa tăng trưởng vượt trội, với upside kỳ vọng lên tới 35%. Các nhóm ngành thép, tiêu dùng, bán lẻ và ngân hàng được xem là động lực kéo định giá thị trường ở thời kỳ tới.

Bài viết phân tích chi tiết triển vọng và các yếu tố tác động đến định giá của từng doanh nghiệp, giúp nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan về cơ hội sinh lời trong ngắn hạn và trung hạn.

HPG – dư địa tăng trưởng dẫn đầu

HPG được xem là cổ phiếu có triển vọng tích cực nhất với upside khoảng 35%.

Động lực đến từ mảng thép khi giá thép cuộn cán nóng (HRC) duy trì ở mức cao. Mirae Asset dự báo doanh thu mảng thép quý II/2026 đạt khoảng 57.400 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ, nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 24% và giá bán bình quân tăng 38%.

Lợi nhuận hoạt động của mảng thép được kỳ vọng đạt gần 5.900 tỷ đồng, tăng 47%, đưa lợi nhuận sau thuế quý II của HPG lên khoảng 5.056 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ.

Dù đã điều chỉnh nhẹ giá bán HRC giao tháng 7, mức giá vẫn ở vùng cao và HPG đặt mục tiêu tiêu thụ 15 triệu tấn thép trong năm 2026, tăng hơn 41%, với biên lợi nhuận ròng quanh 9-10%.

VNM – nguồn cổ tức và nền tảng ổn định

VNM được ước tính còn dư địa tăng khoảng 32%.

Động lực đến từ nền tảng kinh doanh bền vững, thương hiệu đầu ngành và chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn. Doanh thu nội địa năm 2026 được dự báo tăng 2,5%, trong khi doanh thu từ thị trường nước ngoài có thể tăng khoảng 10% nếu nhu cầu xuất khẩu cải thiện.

Dự báo doanh thu cả năm 2026 vượt 66.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ước đạt khoảng 9.500 tỷ đồng. Cổ phiếu được đánh giá hấp dẫn nhờ cổ tức tiền mặt khoảng 4.000 đồng/cổ phiếu.

MWG – phục hồi Điện Máy Xanh và đà mở rộng Bách Hóa Xanh

MWG được kỳ vọng có dư địa tăng khoảng 31%.

Động lực đến từ sự phục hồi của Điện Máy Xanh và đà mở rộng của Bách Hóa Xanh. Điện Máy Xanh đã ổn định biên lợi nhuận sau tái cơ cấu và chuyển trọng tâm sang tăng doanh thu. Bách Hóa Xanh tiếp tục là động lực tăng trưởng dài hạn khi đã mở hơn 530 cửa hàng và kế hoạch bổ sung 1.000 cửa hàng trong năm nay.

Mirae Asset dự báo lợi nhuận ròng của MWG sẽ tăng trưởng bình quân trên 18% mỗi năm trong giai đoạn 2026-2028, với 2026 dự kiến doanh thu tăng ~18% và lợi nhuận tăng khoảng 21%.

VPB – dư địa từ tăng trưởng tín dụng

VPB được dự báo còn dư địa tăng khoảng 28%.

Trong nhóm ngân hàng, Mirae Asset kỳ vọng tăng trưởng tín dụng năm 2026 đạt khoảng 25%, nhờ phục hồi nhu cầu vay vốn cá nhân và hoạt động cho vay doanh nghiệp tiếp tục ở mức tích cực. Biên lãi ròng (NIM) được dự báo quanh 5,5% trong năm nay trước khi cân bằng ở các năm tiếp theo. Lợi nhuận trước thuế năm 2026 ước đạt khoảng 37.300 tỷ đồng.

Cổ phiếu VPB hiện giao dịch ở mức dưới 1,2 lần giá trị sổ sách, thấp hơn so với nhiều ngân hàng cùng nhóm, cho thấy dư địa cải thiện định giá nếu kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng. Kỳ vọng còn có thể tích cực hơn nếu kế hoạch phát hành riêng lẻ được triển khai thành công.

Kết luận chung

Các nhóm ngành thép, tiêu dùng, bán lẻ và ngân hàng được xem là nguồn lực chính nâng đỡ định giá cổ phiếu thị trường trong giai đoạn tới. Dựa trên phân tích của Mirae Asset, các cổ phiếu nêu trên được cho là có dư địa tăng trưởng hấp dẫn cho nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro ở mức trung bình đến cao.