Vinhomes chi 24.600 tỷ trả cổ tức tiền mặt 60% trong lúc làm hàng loạt dự án khủng nhất lịch sử, tiền có “căng”?

Vinhomes công bố cổ tức cao và kế hoạch phát triển dự án lịch sử

Trong khuôn khổ ĐHCĐ thường niên 2026 của CTCP Vinhomes (VHM) được tổ chức vào ngày 21/04/2026, cổ đông đã thông qua kế hoạch cổ tức năm 2025 và các phương án bổ sung vốn cho giai đoạn tới. Theo kế hoạch, cổ tức tiền mặt được duyệt ở mức 60% vốn điều lệ, tương ứng 24.600 tỷ đồng, và cổ tức bằng cổ phiếu ở tỷ lệ 100%. Phần cổ tức bằng tiền mặt sẽ trả từ nguồn lợi nhuận lũy kế cuối năm 2025.

Đối với cổ tức bằng cổ phiếu, mỗi cổ đông nắm giữ 1 cổ phiếu hiện hữu sẽ được nhận thêm 1 cổ phiếu mới. Lần trả cổ tức tiền mặt gần nhất cho năm tài chính 2021 là 2.000 đồng/cổ phiếu bằng tiền mặt; công ty đã không chi trả cổ tức cho năm 2022–2024.

Ban lãnh đạo cho biết cổ tức tiền mặt không ảnh hưởng đáng kể đến nguồn vốn phát triển dự án, trong khi cổ tức bằng cổ phiếu được kỳ vọng củng cố nền tảng vốn và tăng tính thanh khoản cho VHM. Các hoạt động phát triển dự án vẫn được tài trợ chủ yếu từ dòng tiền từ doanh số đã bán, lẫn nguồn vốn vay và bán BĐS mới dự kiến. Việc tăng vốn điều lệ thông qua cổ tức cổ phiếu có thể đẩy từ 41.100 tỷ đồng lên 82.100 tỷ đồng.

Về mục tiêu kinh doanh năm 2026, ban lãnh đạo đặt ra doanh thu cốt lõi khoảng 285.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế còn lại 60.000 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng đáng kể so với năm trước. Doanh số bán BĐS dự kiến đạt khoảng 300-350 nghìn tỷ đồng trong năm 2026, nhờ mở bán tại các dự án hiện hữu và các siêu dự án mới như Hải Vân Bay tại Đà Nẵng (512 ha, 5.900 căn thấp tầng), Green Paradise, Green City, Golden City, Ocean Park 2&3, Global Gate Ha Long tại Quảng Ninh và Khu đô thị Đại học Quốc tế tại TP.HCM.

Khoản doanh số đã bán nhưng chưa ghi nhận tại thời điểm cuối năm 2025 là 186,4 nghìn tỷ đồng, chủ yếu từ các dự án Wonder City, Golden City, Ocean Park 2 & 3 và Royal Island. Doanh số đã bán nhưng chưa ghi nhận dự kiến sẽ đóng góp 30-40% kế hoạch doanh thu cốt lõi năm 2026, phần còn lại đến từ doanh số bán BĐS mới tại các dự án hiện hữu và các giao dịch lớn đang được phía công ty đàm phán.

Tại ĐHCĐ, ban lãnh đạo cho biết doanh số bán BĐS dự kiến trong quý 1/2026 đạt khoảng 70-80.000 tỷ đồng (tăng 64%-87% so với quý trước và tăng 100%-129% so với cùng kỳ). Trong quý đầu năm 2026, VHM mở bán lội đẩy sản phẩm tại dự án Hải Vân Bay và bắt đầu đóng góp vào doanh số bán BĐS của tập đoàn.

Ngoài ra, các dự án quy mô lớn được nêu bật trong kế hoạch quý tới gồm Olympic Sports City ở phía Nam Hà Nội (hơn 9.000 ha, đây được xem là một trong những dự án lớn nhất Việt Nam từng có), Vinhomes Green Paradise tại Cần Giờ (TP. Hồ Chí Minh) với tổng vốn đầu tư lớn, Làng Vân ở Đà Nẵng, Cam Ranh (Khánh Hòa) và Hạ Long Xanh tại Quảng Ninh. Các dự án này được mô tả là một phần trong chiến lược mở rộng quy mô và tích hợp chuẩn ESG vào phát triển đô thị.