"Việt Tiến có làm may mãi được không?"

Việt Tiến đối mặt với câu hỏi mang tính chiến lược tại ĐHĐCĐ 2026

Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 của Tổng CTCP May Việt Tiến (UPCoM: VGG) diễn ra trong bối cảnh thảo luận về hướng đi mới cho doanh nghiệp. Câu hỏi mang tính chất thách thức về việc liệu doanh nghiệp có thể làm may mãi hay chuyển sang cung cấp các dịch vụ giá trị gia tăng cho chuỗi cung ứng thời trang đã được đặt ra và cân nhắc kỹ lưỡng. Các ý kiến tại đại hội cho thấy Việt Tiến đang xem xét một lộ trình tăng giá trị vượt ngoài gia công thuần túy.

Ông Bùi Xuân Khu - Nguyên Thứ trưởng Thường trực Bộ Công Thương, Nguyên Tổng Giám đốc Việt Tiến, cho biết doanh nghiệp có tiềm năng duy trì vị thế dẫn đầu nhưng cần đẩy mạnh đầu tư quy mô lớn để hiện đại hóa sản xuất, tự động hóa và robot hóa. Đồng thời, ông cho rằng các cổ đông chiến lược, đặc biệt là cổ đông ngoại South Island, cần hỗ trợ thêm về công nghệ, quản trị và kinh nghiệm quốc tế để nâng cao năng lực cạnh tranh cho Việt Tiến.

Bên cạnh sự cổ vũ từ phía cổ đông, đại hội còn chứng kiến sự nhấn mạnh của Vinatex (VGT, cổ đông Nhà nước nắm giữ khoảng 30.4% vốn Việt Tiến) về nhu cầu chuyển đổi mô hình kinh doanh. Theo ông Lê Tiến Trường - Chủ tịch HĐQT Vinatex, câu hỏi “Việt Tiến có làm may mãi được không?” phản ánh thách thức song cũng mở ra cơ hội phát triển sang các mô hình giá trị cao.

Ông Trường cho rằng ngành may vẫn còn dư địa tăng trưởng nếu Việt Tiến không chỉ tập trung sản xuất gia công, mà còn tham gia sâu vào chuỗi giá trị bằng cách xây dựng các “trung tâm” lợi nhuận mới, đặc biệt là dịch vụ logistics cho ngành thời trang. Với quy mô lớn và danh tiếng toàn cầu của khách hàng, Việt Tiến có thể tham gia sâu hơn vào khâu điều phối nguyên phụ liệu và phân phối hàng hóa ra thị trường quốc tế, từ đó tăng giá trị và đà tăng trưởng bền vững.

Với mức định giá thị trường quanh 42.000 đồng/cp và giá trị sổ sách khoảng 55.000 đồng/cp, giới phân tích cho rằng cổ phiếu VGG đang ở mức hấp dẫn, dù vẫn chịu tác động từ cơ cấu cổ đông và cơ chế quản trị vốn Nhà nước chiếm tỉ lệ lớn. Đây được xem là yếu tố có thể tác động đến quyết định đầu tư và định giá trong bối cảnh ngành dệt may Việt Nam.

Riêng về cơ cấu cổ đông Nhà nước nắm 30.4%, Vinatex cho rằng đây là thách thức lớn với cơ chế vận hành và quản lý vốn. Theo ông Vũ Đức Giang, Chủ tịch Việt Tiến, mọi quyết định đầu tư, tổ chức sản xuất và tài chính đều phải tuân thủ chặt chẽ các quy trình và kiểm toán do cơ quan Nhà nước yêu cầu, khiến quá trình thực thi thận trọng và có phần chậm lại so với các doanh nghiệp tư nhân hoặc nước ngoài.

Trong khuôn khổ tái cấu trúc, Việt Tiến đang rà soát danh mục đầu tư và xem xét chuyển đổi công năng một số tài sản, đất đai nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Đồng thời, doanh nghiệp được cho là đang xem xét nâng cao hệ thống phân phối nội địa, mở rộng bán lẻ và đẩy mạnh kênh online để gia tăng thị phần và giá trị thương hiệu. Các động thái này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tăng trưởng bền vững trong trung hạn, bất chấp áp lực từ cạnh tranh và yêu cầu quản trị vốn chặt chẽ.

• Chuyển đổi sang dịch vụ giá trị gia tăng và logistics cho ngành thời trang
• Xây dựng trung tâm lợi nhuận mới ngoài gia công truyền thống
• Quản trị vốn Nhà nước với tỉ lệ 30.4% là yếu tố thách thức và cân nhắc chiến lược
• Định giá cổ phiếu và triển vọng cổ tức được cân nhắc trong định hướng chiến lược

Những diễn biến tại đại hội cho thấy Việt Tiến đang cân bằng giữa mục tiêu tăng trưởng dài hạn và yêu cầu tuân thủ quản trị vốn nhà nước, đồng thời tìm đường tối ưu hóa chuỗi giá trị để duy trì vị thế cạnh tranh trên thị trường dệt may Việt Nam.