VN-Index mất hơn 100 điểm trong một tuần: Điều gì chờ đợi nhà đầu tư?

Tóm tắt diễn biến thị trường tuần qua

Tuần vừa qua, VN-Index chịu một cú giảm mạnh khi đánh mất hơn 100 điểm và đóng cửa ở mức 1.686,1 điểm, tương ứng với mức giảm 101,3 điểm (-5,6%). Đây là tuần giảm thứ tư liên tiếp của thị trường. Trong khi đó, chỉ số HNX-Index cũng yếu đi, mất 18,7 điểm (-6,4%) xuống 272,9 điểm. Thanh khoản tuần này tăng mạnh, tăng khoảng 23% so với tuần trước, nhưng chủ yếu do hoạt động giải chấp và cắt lỗ thay vì dòng tiền mới tham gia.

Độ rộng thị trường nghiêng về phía giảm, khi hầu hết nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, khu công nghiệp, hóa chất, năng lượng hay cảng biển đều chịu áp lực bán mạnh. Dòng tiền nước ngoài vẫn còn áp lực rút ròng khi cả tuần ghi nhận khoảng 3.800 tỷ đồng bán ròng, trong đó trên HoSE gần 3.750 tỷ đồng. Riêng phiên 22/7 ghi nhận giá trị bán ròng lên tới gần 2.000 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa lượng bán ròng cả tuần.

Triển vọng ngắn hạn và các mức định giá hỗ trợ

Những chuyên gia đưa ra nhận định cho rằng sau đợt điều chỉnh mạnh, VN-Index có thể bước vào vùng tích lũy trước khi hình thành xu hướng mới. Ông Nguyễn Tấn Phong – chuyên gia phân tích từ Chứng khoán Pinetree cho rằng vùng hỗ trợ quan trọng của chỉ số nằm ở 1.650–1.660 điểm, và nếu lực cầu được duy trì, chỉ số có thể lần lượt kiểm tra lại vùng kháng cự 1.700–1.720 điểm trong tuần tới.

Theo quan điểm từ nhóm phân tích khác, việc định giá sau nhịp giảm mạnh đã trở nên hấp dẫn hơn và có thể thu hút dòng tiền bắt đáy tham gia. Sắp tới, nhiều doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính quý II và mục tiêu lạc quan từ kết quả kinh doanh được xem là yếu tố hỗ trợ dòng tiền và ổn định thị trường. SHS cho biết VN-Index đang nỗ lực cân bằng quanh vùng 1.650–1.670 điểm sau khi rơi vào trạng thái quá bán ngắn hạn. Nếu áp lực bán giải chấp dịu bớt, chỉ số có thể phục hồi lên quanh 1.730–1.750 điểm.

Khía cạnh thời kỳ và rủi ro cho thấy xu hướng giảm vẫn hiện hữu dù có thể có nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn. Các phiên tăng điểm sẽ đi kèm khối lượng giao dịch thấp, cho thấy dòng tiền thận trọng ở ngắn hạn. Chứng khoán Kafi nhận định đà điều chỉnh đã tạm chững, nhưng thanh khoản vẫn chưa bứt phá và sự lan tỏa của dòng tiền còn hạn chế, nên chưa thể kết luận thị trường đã đáy.

Ở góc nhìn rủi ro, diễn biến bên ngoài vẫn là yếu tố quan trọng. Căng thẳng tại vùng Trung Đông khiến giá dầu Brent có lúc vượt 100 USD/thùng, và nếu xăng dầu duy trì ở mức cao, áp lực lạm phát có thể quay trở lại, tác động đến thị trường tài chính toàn cầu và dòng vốn đầu tư ở Việt Nam. Thêm vào đó, cuộc họp chính sách của Fed dự kiến sẽ diễn ra vào cuối tháng 7, với bất kỳ tín hiệu cứng rắn nào về lãi suất có thể tác động tiêu cực lên dòng vốn tại các thị trường新 nổi.

Trong nước, dư nợ cho vay ký quỹ vẫn ở mức cao và đây là yếu tố cần theo dõi. Nếu thị trường tiếp tục suy yếu, áp lực giải chấp có thể xuất hiện trở lại và quá trình hình thành đáy có thể kéo dài hơn.