Loạt cổ phiếu cơ bản FPT, MWG, SSI đều giảm 2 chữ số từ đầu năm, chuyên gia lý giải nguyên nhân

Thông tin thị trường và khuyến nghị từ chuyên gia về nhóm cổ phiếu cơ bản

Trong bối cảnh hiện tại, ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc FIDT, cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên sự kiên nhẫn, kiểm soát rủi ro và giữ sức mua, thay vì nóng vội bắt đáy khi nhiều cổ phiếu đã giảm mạnh.

Từ đầu năm, hàng loạt cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt như VJC, SSI, MWG, MSN đều giảm hai chữ số. FPT, cổ phiếu từng được nhiều nhà đầu tư lựa chọn cho chiến lược tích lũy dài hạn, đã lùi xuống vùng giá thấp nhất trong gần 3 năm.

Khi lãi suất tăng, không chỉ những doanh nghiệp yếu chịu ảnh hưởng mà toàn bộ thị trường bước vào quá trình định giá lại. Những cổ phiếu được xem là tốt, an toàn và có câu chuyện tăng trưởng dài hạn từng được thị trường chấp nhận trả mức định giá cao hơn mặt bằng chung. Vì vậy, khi chi phí vốn tăng, nhóm này có thể đối mặt với mức co hẹp định giá mạnh hơn.

Nói cách khác, vấn đề không chỉ nằm ở chất lượng doanh nghiệp, mà còn ở mức giá nhà đầu tư sẵn sàng trả cho chất lượng đó trong một môi trường lãi suất mới.

Theo chuyên gia FIDT, với mặt bằng lãi suất hiện tại, thị trường đang chấp nhận mức P/E thấp hơn so với trước đây. Do đó, việc một số cổ phiếu cơ bản tốt giảm sâu hơn VN-Index vẫn có thể xảy ra, ngay cả khi triển vọng dài hạn của doanh nghiệp chưa thay đổi đáng kể.

Về dài hạn, khi áp lực lãi suất hạ nhiệt, mặt bằng định giá hiện tại mới có thể trở nên hấp dẫn hơn.

Với những nhà đầu tư đang “mắc kẹt” tại những cổ phiếu này, ông Huy khuyến nghị không nên nhìn từng mã cổ phiếu một cách tách biệt, mà cần rà soát toàn bộ danh mục trong tổng thể tài sản đang sở hữu.

Lời khuyên là nên phân bổ tỷ trọng hợp lý trong tổng tài sản, tránh để danh mục cổ phiếu chiếm tỷ lệ quá lớn trong giai đoạn mặt bằng lãi suất còn cao.

Với những nhà đầu tư đã xác định nắm giữ dài hạn các doanh nghiệp tốt, chiến lược này cần đi kèm kỷ luật quản trị vốn, duy trì lượng tiền mặt dự phòng và tránh đặt bản thân vào trạng thái buộc phải bán cổ phiếu ở thời điểm bất lợi.

“Trong giai đoạn này, quản trị tài sản quan trọng không kém chuyện chọn cổ phiếu,” ông Huy nhấn mạnh.

Thị trường mới ở pha 2 của quá trình điều chỉnh

Đánh giá về mức độ thua lỗ trên thị trường, Tổng Giám đốc FIDT cho rằng tình trạng thua lỗ đã xuất hiện tương đối rộng, song tâm lý nhà đầu tư chưa rơi vào trạng thái cực điểm. Cổ phiếu đã giảm mạnh, nhưng thị trường chưa xuất hiện một pha hoảng loạn thực sự từ nhóm nhà đầu tư cá nhân.

Vị chuyên gia FIDT nhấn mạnh quá trình điều chỉnh kể từ vùng đỉnh có thể được chia thành ba giai đoạn: giai đoạn đầu là bán ra bởi những nhà đầu tư nhạy bén nhất; giai đoạn hai là các tổ chức bắt đầu cắt lỗ; giai đoạn cuối là nhà đầu tư cá nhân cắt lỗ hàng loạt khi thị trường giảm sâu và chi phí vốn trở nên khó chịu đựng.

Theo ông Huy, thị trường hiện vẫn đang ở giai đoạn thứ hai. Nhịp điều chỉnh đủ mạnh để dòng tiền lớn thừa nhận rủi ro và giảm tỷ trọng, nhưng chưa đến mức nhà đầu tư cá nhân đồng loạt buông xuôi.

Thông thường, sau khi trải qua bán tháo mạnh từ nhà đầu tư cá nhân, xác suất thị trường tạo đáy rõ ràng mới cao hơn, dù tại thời điểm đó có thể vẫn còn thông tin tiêu cực.

Chưa nên nóng vội bắt đáy

Theo chuyên gia FIDT, những giai đoạn tâm lý chán nản thường mở ra cơ hội đầu tư tốt. Tuy nhiên, giá giảm sâu không đồng nghĩa với cơ hội xuất hiện ngay lập tức.

Vùng mua tốt nhất thường cần hội tụ đồng thời hai yếu tố: định giá hấp dẫn và sự giải tỏa mạnh về tâm lý cùng áp lực bán đã giảm bớt.

Trong bối cảnh hiện tại, ông Huy cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên sự kiên nhẫn, kiểm soát rủi ro và giữ sức mua, thay vì nóng vội bắt đáy chỉ vì nhiều cổ phiếu đã giảm mạnh.