Cổ phiếu ngành công nghệ thông tin trước thách thức AI

Tác động của AI đối với cổ phiếu CNTT Việt Nam

AI được cho là có thể mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới cho doanh nghiệp và nền kinh tế. Nhóm cổ phiếu CNTT vẫn đứng trước cơ hội lẫn thách thức khi sự gia tăng của trí tuệ nhân tạo thúc đẩy đầu tư và chuyển đổi số. Các doanh nghiệp CNTT được kỳ vọng tham gia sâu hơn vào các dự án AI và tối ưu hóa vận hành dựa trên dữ liệu.

Theo Gartner, lĩnh vực dịch vụ CNTT được dự báo đạt 1.867 tỷ USD vào năm 2026 với mức tăng trưởng khoảng 8,7%. Cuộc khảo sát CIO cho thấy trên 80% CIO dự định tiếp tục đầu tư mạnh vào các năng lực nền tảng như an ninh mạng, AI tạo sinh và quản trị dữ liệu. Chi tiêu cho AI dự kiến tăng gần 38% CAGR, đạt khoảng 3.335 tỷ USD vào năm 2027, cho thấy chu kỳ AI sắp tới sẽ định hình lại thị trường CNTT toàn cầu.

Ở mức độ nội địa, CNTT sẽ không chỉ là phần mềm mà còn yêu cầu tích hợp sâu với dữ liệu, quy trình và hệ thống vận hành. Để tạo giá trị thực, doanh nghiệp cần chuẩn hóa dữ liệu, tích hợp hệ thống và đào tạo nhân lực. AI sẽ thu hẹp khác biệt giữa các dự án thí nghiệm và triển khai vận hành thực tế, từ đó mở ra thị trường lớn cho các đối tác CNTT có khả năng kết nối công nghệ, dữ liệu và ngành nghề.

AI được xem như mô hình định nghĩa lại outsourcing: thay vì chỉ bán giờ làm, các nhà cung cấp sẽ bán năng lực chuyển đổi và kiến trúc dữ liệu cho toàn tổ chức. Khách hàng cần đối tác giúp xác định dữ liệu, triển khai và mở rộng AI. Do đó, nhu cầu tư vấn AI, xây nền tảng, phát triển agent và vận hành mô hình sẽ gia tăng, trong khi chi phí phát triển phần mềm có thể được giảm nhờ tự động hóa.

Trong bối cảnh này, CNTT được dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng, nhưng ưu tiên sẽ thuộc về các doanh nghiệp có khả năng tích hợp công nghệ, dữ liệu và hiểu biết ngành để triển khai AI ở quy mô thực tế.

CTR (TowerCo) được xem là nền tảng tăng trưởng của cổ phiếu CNTT nhờ vị thế số 1 thị trường với khoảng 12.000 trạm BTS. MBS cho rằng, dù giai đoạn mở rộng mạnh đã chậm lại, CTR vẫn được hưởng lợi từ xu hướng phủ sóng 5G và nguồn việc ổn định từ Viettel. Trong thời tới, lợi nhuận được kỳ vọng cải thiện nhờ gia tăng tỷ lệ thuê chung trạm và tối ưu vận hành. Mảng nhà thầu xây dựng mở rộng ngoài hệ sinh thái Viettel, cung cấp giải pháp từ xây dựng, cơ điện đến nhà thông minh.

FOX tiếp tục duy trì đà tăng nhờ mảng băng rộng cố định, với dự báo tăng trưởng khoảng 10% trong giai đoạn 2026–2027. Doanh thu từ internet và các dịch vụ đi kèm như bán chéo các gói như FPT Play, Wi-Fi, Smart TV Box và Cloud được kỳ vọng đóng góp. Hiện FOX vận hành hơn 7.000 rack đạt chuẩn Tier III và dự án Fornix HCM02 được kỳ vọng tối đa công suất tại các cơ sở lưu trữ.

FPT được cho là bước vào chu kỳ phục hồi khi tăng trưởng gia tăng nhờ chi tiêu CNTT toàn cầu và AI. Công ty mở rộng sang thị trường EU và Trung Đông thông qua M&A, đồng thời đẩy mạnh nhu cầu chuyển đổi số trong nước. Trong 6 tháng đầu năm, FPT ghi nhận tăng trưởng gần 32% tại các thị trường chính, cho thấy năng lực cạnh tranh và niềm tin của khách hàng. MBS cho rằng phần lớn lo ngại về AI đã phản ánh vào giá, đồng thời kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận kép cho FPT ở mức khoảng 18% cho giai đoạn 2026–2027.

Việc tách khỏi FPT và chuyển về hệ sinh thái thuộc Bộ Công An từ tháng 3/2026 được cho là có thể mở ra dư địa tăng trưởng lớn cho FOX thông qua các dự án hạ tầng số quốc gia. Trong bối cảnh Chính phủ thúc đẩy Chính phủ số và dữ liệu, FOX có cơ hội tham gia sâu hơn vào trung tâm dữ liệu, mạng truyền dẫn và các ứng dụng an ninh đô thị, qua đó gia tăng nguồn việc làm dài hạn.

Kết luận, AI không chỉ là thách thức mà còn là động lực để CNTT tái định vị lợi thế cạnh tranh. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi các cổ phiếu CNTT có khả năng tận dụng dữ liệu và công nghệ để thúc đẩy tăng trưởng thực tế, đồng thời xem xét đến tác động của chu kỳ chi tiêu AI từ các tổ chức lớn.

• CTR: 12.000 trạm BTS, mở rộng mảng xây dựng ngoài hệ sinh thái Viettel, Margin được kỳ vọng cải thiện.
• FOX: 7.000 rack, tăng trưởng băng rộng ổn định, khả năng tham gia dự án trung tâm dữ liệu quốc gia.
• FPT: tăng trưởng 32% H1/2026, P/E khoảng 11,9x, kỳ vọng lợi nhuận dài hạn tăng.
• Xu hướng toàn cầu: Gartner dự báo chi tiêu AI sẽ tăng mạnh và thúc đẩy nhu cầu về tư vấn, triển khai và vận hành AI.