Chứng khoán, vàng tuần này: Những biến cố bất định có thể xảy ra

Những biến cố bất định có thể xảy ra trong tuần tới

Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến nhịp giảm sâu khi VN-Index bốc hơi hơn 101 điểm, tương đương 5,67%, đóng cửa ở mức 1.688 điểm. Đây là tuần giảm điểm thứ tư liên tiếp của chỉ số. Thanh khoản tiếp tục ở mức thấp, cho thấy tâm lý thận trọng nghiêng về phòng thủ từ phía nhà đầu tư. Khối ngoại rút ròng gần 4.000 tỷ đồng, tập trung xả mạnh các cổ phiếu ngân hàng và PNJ.

Lực kéo từ nhóm kim loại quý và vàng đang có vai trò nổi bật khi vàng và bạc được nhìn nhận như tài sản trú ẩn trước sự leo thang của rủi ro địa chính trị và biến động lãi suất. Giá vàng trên thị trường London đóng cửa cuối tuần quanh mức 4.065 USD/ounce, tăng khoảng 1,7% so với tuần trước. Nhu cầu trú ẩn gia tăng trước xung đột Nga–Ukraine và Mỹ–Iran giúp kim loại quý duy trì xu hướng hồi phục có độ bấp bênh. Đồng thời, dầu Brent có lúc vượt ngưỡng 100 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát và gián tiếp hỗ trợ vàng ở ngắn hạn.

Xét về yếu tố vĩ mô và kỹ thuật, thị trường vàng đang ở giai đoạn nhạy cảm. Sau khi thiết lập đáy ngắn hạn quanh 3.959 USD/ounce, giá đã bật lên và phá một số ngưỡng kháng cự quan trọng, cho tín hiệu hồi phục ban đầu. Tuy nhiên, diễn biến gần đây cho thấy thị trường vẫn đang cần kiểm định lại vùng hỗ trợ quanh 4.000–4.020 USD/ounce. Biến động lãi suất và giá năng lượng được cho là các yếu tố định hình ngắn hạn cho đường vá vàng.

Những điểm lưu ý và kịch bản thị trường

• Ngắn hạn: VN-Index có thể xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật nhờ sự quay vòng dòng tiền, nhưng thanh khoản thấp có thể làm đà tăng không bền vững và mang tính kiểm tra lại cung cầu.
• Khối ngoại: Áp lực rút ròng vẫn hiện hữu, rủi ro ảnh hưởng đến các cổ phiếu dẫn dắt và định giá ngắn hạn của chỉ số.
• PNJ và nhóm ngân hàng có thể chịu ảnh hưởng từ dòng tiền và các yếu tố vĩ mô, nhưng dòng tiền bắt đáy có thể lan tỏa sang các nhóm dẫn dắt khác.
• Vàng: Vàng được kỳ vọng tiếp tục đóng vai trò trú ẩn khi lãi suất dự báo tăng và dầu thô biến động, tuy nhiên mức biến động lớn có thể vẫn giữ thái độ thận trọng của thị trường.