Chứng khoán SHS khuyến nghị theo dõi cổ phiếu CSV

SHS đưa CSV vào danh sách theo dõi cổ phiếu CSV

SHS Research vừa công bố cập nhật khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu CSV của Công ty Cổ phần Hóa chất Cơ bản miền Nam (HOSE: CSV). Quyết định này dựa trên diễn biến kinh doanh và triển vọng ở nửa cuối năm 2026.

Nguyên nhân chính thúc đẩy triển vọng của CSV là giá axit sulfuric tăng mạnh do cú sốc cung toàn cầu. Tại Trung Quốc, giá axit sulfuric tăng khoảng 2,7 lần trong 6 tháng đầu năm 2026, từ đó đẩy giá bán bình quân sản phẩm H2SO4 của CSV tăng 249%.

Chiến lược sản xuất và tiêu thụ tiếp tục được cải thiện. Lượng tiêu thụ NaOH và H2SO4 phục hồi lần lượt ở mức 22% và 27% so với quý II/2025, trong bối cảnh thị trường xút trong nước vẫn ở tình trạng cung - cầu thiếu hụt.

Kết quả kinh doanh quý II/2026 của CSV cho thấy mức lãi đột biến, ghi nhận quý có lợi nhuận sau thuế cao nhất trong 10 năm. Cụ thể, doanh thu thuần quý II đạt 687,3 tỷ đồng (tăng 31% so với cùng kỳ; tăng 9% so với quý trước); lợi nhuận gộp đạt 230,6 tỷ đồng (tăng 61% so với cùng kỳ; tăng 83% so với quý trước), biên lợi nhuận gộp lên 34% từ 20% quý I/2026. Lợi nhuận sau thuế quý II đạt 134,1 tỷ đồng (tăng 87% so với cùng kỳ; tăng 197% so với quý trước).

H1/2026, CSV ghi nhận doanh thu 1.315,6 tỷ đồng (tăng 31%); lợi nhuận sau thuế đạt 179,2 tỷ đồng (tăng 40%). Dự phóng cho năm 2026, CSV ước tính doanh thu 2.291 tỷ đồng (tăng 6%); lợi nhuận sau thuế khoảng 289 tỷ đồng (tăng 26%), tương ứng P/E forward = 8,9x.

SHS cho rằng áp lực di dời tại Dự án Nhơn Trạch đang tăng lên và CSV đã hoàn thành san lấp mặt bằng, xây tường rào và một số hạng mục hạ tầng, hiện đang triển khai lựa chọn nhà thầu cho các gói thầu còn lại. Tình hình này có thể ảnh hưởng đến mức định giá trong ngắn hạn nhưng triển vọng dài hạn vẫn tích cực nhờ sự cân đối cung cầu sản phẩm liên quan tới H2SO4 và NaOH.