NLG – Cổ phiếu bất động sản “rẻ theo tài sản”, nhưng điểm mua chưa thật sự đẹp?

Nam Long (NLG) và triển vọng cổ phiếu bất động sản được đánh giá ở mức cân nhắc

Nam Long (NLG) được đánh giá là một trong những doanh nghiệp bất động sản đáng chú ý nhờ quỹ dự án sạch, sản phẩm phục vụ nhu cầu ở thực và danh mục đa phân khúc như EhomeS, Flora và Valora. Điều này được xem là yếu tố khác biệt quan trọng khi thị trường bất động sản nói chung chưa phục hồi đồng đều.

Trong quý I/2026, NLG ghi nhận doanh thu thuần 1.279 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ đạt 68 tỷ đồng, giảm 37% so với cùng kỳ năm trước. Một phần doanh thu quý này đến từ chuyển nhượng dự án trường học EMASI tại Waterpoint, cho thấy chất lượng lợi nhuận chưa ở mức nổi bật.

Điểm sáng được ghi nhận từ hoạt động presales khi 4 tháng đầu năm 2026 giá trị bán hàng đạt khoảng 3.507 tỷ đồng, đến từ các dự án như Sol Garden, Mizuki Park, Izumi và Waterpoint. Điều này cho thấy sức bán của doanh nghiệp vẫn còn bất chấp thị trường chung không thuận lợi.

Tuy nhiên, ngắn hạn vẫn tồn tại một số điểm thận trọng. Quý II/2026 được ước tính doanh thu khoảng 636 tỷ đồng, tương đương giảm 50% so với quý trước; LNST cổ đông mẹ ước khoảng 60 tỷ đồng, giảm gần 40% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính là các dự án trọng điểm có khả năng hoàn tất bàn giao mạnh hơn ở nửa cuối năm.

Góc nhìn kỹ thuật cho cổ phiếu NLG cho thấy xu hướng giảm trung hạn vẫn duy trì trên khung đồ thị ngày. Giá hiện ở quanh vùng 25,5–25,7, gần vùng đáy cũ 24–25. Sau đợt hồi lên gần 28, cổ phiếu bị bán ngược trở lại, cho thấy lực cầu chưa mạnh để tạo xu hướng mới.

Chỉ báo MACD đang yếu đi và histogram chuyển màu đỏ, cho thấy đà ngắn hạn chưa ủng hộ việc mua đuổi. NLG phù hợp để đưa vào danh sách theo dõi ở mức trung hạn, đặc biệt nếu kỳ vọng vào sự phục hồi của thị trường bất động sản và câu chuyện bàn giao/presales trong nửa cuối năm 2026 được củng cố. Tuy nhiên, với nhà đầu tư ngắn hạn, điểm mua hiện tại chưa thật sự hấp dẫn do áp lực bán vẫn còn tồn tại.

Vùng đáng chú ý được xác định như sau: Hỗ trợ gần ở 24–25; Kháng cự gần ở 27.5–28; Kháng cự mạnh hơn ở 30–32. Chiến lược hợp lý là quan sát phản ứng giá tại vùng 24–25. Nếu cổ phiếu giữ được nền này và thanh khoản được cải thiện, NLG có thể có một nhịp hồi ấn tượng. Ngược lại, thủng vùng 24 có thể gây áp lực và kéo theo xu hướng giảm tiếp diễn.

• Hỗ trợ gần: 24–25
• Kháng cự gần: 27.5–28
• Kháng cự mạnh: 30–32

Nhìn chung, diễn biến của NLG phụ thuộc vào đà phục hồi của thị trường bất động sản và kết quả bàn giao/presales trong nửa cuối năm 2026. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến giá và thanh khoản quanh vùng 24–25 để ra quyết định mua/bán phù hợp. Trong trường hợp các yếu tố vĩ mô tích cực được duy trì, cổ phiếu này có tiềm năng quay trở lại nhịp tăng trung hạn.