MWG và câu chuyện ESOP phức tạp với giới hạn cho năm 2026

MWG, MWG là công ty con cổ phần Đầu tư Thế giới Di động, đang chú trọng công tác phát hành ESOP với công thức tính khá phức tạp, nhằm cân bằng lợi ích giữa cổ đông và người lao động. Theo nghị quyết từ ĐHĐCĐ thường niên 2025, ESOP vẫn đóng vai trò quan trọng trong thu hút và giữ chân nhân sự chủ chốt, đồng thời thúc đẩy tăng trưởng chung của tập đoàn.

Đáng chú ý, lượng cổ phiếu ESOP phát hành cho năm 2025 được ước tính ở mức trên 7,3 triệu cổ phần với giá phát hành 10.000 đồng/cp, tương đương 0,5% cổ phần. Số lượng ESOP dự kiến cho năm 2026 sẽ giảm mạnh, không vượt quá 3 triệu cổ phiếu. Mức giảm này phản ánh sự điều chỉnh từ cách tính và mong đợi tỷ lệ tăng trưởng của MWG so với VN-Index trong màn so sánh hiệu suất cổ phiếu.

Theo đánh giá từ HĐQT, số lượng ESOP năm 2026 sẽ phụ thuộc vào hiệu suất cổ phiếu MWG so với mức tăng của VN-Index. Nếu MWG tăng trưởng cổ phiếu đạt hoặc vượt VN-Index, ESOP sẽ ở mức A; nếu MWG thua VN-Index, số lượng ESOP sẽ được điều chỉnh xuống còn A × 80%. Dù vậy, tổng số lượng ESOP năm 2026 vẫn bị giới hạn, khiến kỳ vọng về chương trình ESOP trở nên thận trọng hơn so với năm 2025.

ESOP 2025: khoảng 7,3 triệu cổ phiếu, tỷ lệ 0,5% cổ phần
Giá phát hành: 10.000 đồng/cp
ESOP 2026: giới hạn dưới 3 triệu cổ phiếu
Điều kiện phát hành: chỉ áp dụng cho các cán bộ quản lý chủ chốt đáp ứng KPI và đóng góp vượt mức kế hoạch
Mục tiêu lợi nhuận: MWG đặt mục tiêu tăng trưởng và phá kỷ lục lợi nhuận, với mức tăng trưởng được kỳ vọng vượt 30% ở mức tổng thể

Nhìn chung, chính sách ESOP của MWG vẫn có sức hấp dẫn nhờ mức giá phát hành cố định ở mức 10.000 đồng/cp, thấp hơn nhiều so với giá thị trường. Tuy nhiên, hạn chế về số lượng ESOP năm 2026 và điều kiện KPI có thể ảnh hưởng đến quy mô và sự tham gia của cán bộ lãnh đạo. Điều này phản ánh mục tiêu cân bằng giữa động lực tăng trưởng và quản trị cổ đông trong bối cảnh thị trường hiện tại.