Kết quả tài chính năm 2025 của Núi Pháo và áp lực lỗ lũy kế

Núi Pháo ghi nhận lợi nhuận trở lại sau giai đoạn thua lỗ, nhưng vẫn đối mặt áp lực lỗ lũy kế và gánh nặng nợ lớn.

Theo báo cáo tài chính năm 2025, Núi Pháo ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 127 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm 2024 lỗ hơn 820 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 78,5 tỷ đồng, đảo chiều so với mức lỗ hơn 1.536 tỷ đồng trước đó.

Dù có lãi trở lại, biên lợi nhuận vẫn ở mức thấp, thể hiện qua ROA 0,3% và ROE 1%. Điều này cho thấy Núi Pháo đang ở giai đoạn phục hồi, chưa thể hiện sự bứt phá về hiệu quả hoạt động.

Lỗ lũy kế vẫn lớn, vượt 1.200 tỷ đồng

Điểm đáng chú ý là dù đã thoát lỗ trong năm, Núi Pháo vẫn đang “gánh” khoản lỗ lũy kế hơn 1.228 tỷ đồng. Con số này chỉ giảm nhẹ khoảng 6% so với năm trước, tiếp tục là áp lực lớn đối với doanh nghiệp trong việc củng cố nền tài chính và tạo dư địa cho tăng trưởng trong tương lai.

Nợ vay giảm nhưng áp lực chưa nhỏ

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng nợ phải trả của Núi Pháo ở mức gần 13.878 tỷ đồng, giảm khoảng 3,6% so với năm trước. Trong đó, nợ vay ngân hàng giảm khá mạnh xuống còn khoảng 3.083 tỷ đồng (giảm gần 19%), cho thấy doanh nghiệp đã có động thái giảm bớt áp lực vay vốn.

Tuy nhiên, dư nợ trái phiếu vẫn ở mức cao, khoảng 6.727 tỷ đồng và gần như không thay đổi so với năm trước. Điều này đồng nghĩa với việc áp lực trả nợ trung và dài hạn vẫn còn hiện hữu, đặc biệt trong bối cảnh thị trường vốn còn nhiều biến động.

>Xem thêm trái phiếu bất động sản

Thanh khoản cải thiện rõ rệt

Một điểm sáng trong bức tranh tài chính là khả năng thanh toán của doanh nghiệp đã được cải thiện đáng kể. Hệ số thanh toán ngắn hạn tăng từ 1,34 lên 1,53, trong khi hệ số thanh toán nhanh cũng tăng từ 0,78 lên 0,93.

Đáng chú ý, khả năng thanh toán lãi vay tăng mạnh từ 0,32 lên 1,12, tức gấp hơn 3 lần so với năm trước. Điều này cho thấy doanh nghiệp đã cải thiện đáng kể dòng tiền và khả năng đáp ứng nghĩa vụ tài chính trong ngắn hạn.

Đòn bẩy tài chính hạ nhiệt nhưng vẫn cao

Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu đã giảm từ 1,52 xuống 1,45, cho thấy mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính có xu hướng hạ nhiệt. Tuy vậy, đây vẫn là mức tương đối cao, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp còn phụ thuộc đáng kể vào nguồn vốn vay.

Công ty TNHH Khai thác Chế biến Khoáng sản Núi Pháo là đơn vị vận hành mỏ đa kim Núi Pháo tại Thái Nguyên, một trong những mỏ khoáng sản quy mô lớn tại Việt Nam. Mỏ này nổi tiếng với trữ lượng vonfram (tungsten) – kim loại quan trọng trong ngành công nghiệp chế tạo, điện tử và năng lượng.

Núi Pháo hiện là công ty con của Masan High-Tech Materials (MHT) – thành viên thuộc Tập đoàn Masan. Đây cũng là một trong những nhà sản xuất vonfram ngoài Trung Quốc lớn trên thế giới, đóng vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng vật liệu công nghệ cao toàn cầu.