Nhận định thị trường ngày 26/3: VN-Index chạm MA200 và độ rộng ngân hàng

VN-Index vừa có hai phiên hồi phục sau khi chạm đường trung bình động MA200, một ngưỡng hỗ trợ mang tính xu hướng dài hạn. Tuy nhiên, bức tranh thị trường vẫn nhạy cảm khi các tín hiệu xác nhận chưa thực sự rõ ràng, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu ngân hàng – trụ cột của chỉ số.

Độ rộng của cổ phiếu ngân hàng cho thấy tín hiệu kém khả quan. Tính tới hết phiên 25/3, có chưa đến 15% cổ phiếu ngân hàng duy trì xu hướng tăng dài hạn trên MA200. Cụ thể, chỉ còn 4/27 mã nằm trên đường trung bình dài hạn: ABB, STB, MBB và HDB. Tuy nhiên, ABB và HDB đã đảo chiều sau khi đạt đỉnh giá mới.

So với đáy thị trường năm 2025, độ rộng ngân hàng vẫn ở mức yếu và kéo dài hơn so với thời điểm tháng 4/2025. VN-Index vẫn chưa cho tín hiệu khởi sắc từ dòng tiền ngân hàng dù đã vượt mức 1.900 điểm.

Để xác nhận xu hướng tăng dài hạn, cải thiện độ rộng của ngân hàng được xem là điều kiện then chốt. Số lượng cổ phiếu vượt MA200 cần tăng lên đáng kể, chứ không duy trì dưới 15% như hiện tại. Dòng tiền đang ưu tiên các ngân hàng có nền tảng vững chắc như Vietcombank (VCB), Techcombank (TCB), MBBank (MBB). Những ngân hàng có hiệu suất và danh mục bán lẻ mạnh như ACB, HDBank (HDB) hay VIB cũng được đánh giá có tiềm năng tăng trưởng. Nhóm ngân hàng Nhà nước như VietinBank (CTG) và BIDV có thể được hưởng lợi từ đẩy mạnh đầu tư công.

Ở góc nhìn thị trường chung, nhiều chuyên gia nhấn mạnh phần lớn cổ phiếu là hàng chu kỳ có beta cao, do đó chịu áp lực từ lãi suất tăng, lạm phát và dòng vốn thu hẹp. Do đó, quản trị rủi ro và giữ dư địa tiền mặt ở mức an toàn được xem là cần thiết cho tới khi đáy thực sự hình thành và tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn xuất hiện.