Xu hướng vốn từ các định chế tài chính toàn cầu hướng tới Việt Nam

Thông tin từ lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán cho thấy đại diện của các định chế tài chính hàng đầu thế giới như UBS và Morgan Stanley đã tới Việt Nam để xem xét tham gia thị trường vốn Việt Nam. Theo nguồn tin, họ đang làm việc chặt chẽ với cơ quan quản lý và đã chuẩn bị ký kết các thỏa thuận cung cấp dịch vụ với các công ty chứng khoán trong nước. Các bước chuẩn bị này được cho là nhằm hiện thực hóa sự tham gia sâu hơn của các định chế nước ngoài. Trong khi đó, năm 2025 ghi nhận dòng vốn nước ngoài rút ròng mạnh tại Việt Nam.

Trong khuôn khổ hội nghị triển khai nhiệm vụ phát triển thị trường chứng khoán năm 2026, bà Nguyễn Ngọc Anh – Tổng giám đốc Công ty Quản lý Quỹ SSI cho biết câu chuyện rút ròng không phải là mới và thị trường vẫn có tăng trưởng. Năm 2024 tăng khoảng 12%, năm 2025 tăng ~41%, cho thấy những người rời khỏi thị trường có thể đã bỏ lỡ cơ hội. Bà cũng lưu ý sự dịch chuyển về cơ cấu nhà đầu tư: nhiều quỹ Mỹ và thị trường phát triển đang mở tài khoản để đón đầu câu chuyện nâng hạng, không phải chỉ vài chục triệu USD mà là vài trăm triệu đến hàng tỷ USD. Những trao đổi giữa nhà đầu tư và các hãng môi giới được cho là đang ở giai đoạn chuyển mình tích cực cho trung và dài hạn.

Ông Lê Anh Tuấn – Tổng giám đốc Công ty Quản lý Quỹ đầu tư Dragon Capital Việt Nam nhận định 5 năm qua khối ngoại rút ròng khoảng 12 tỷ USD, tương đương khoảng 15% vốn hóa. Theo ông, đây không chỉ là câu chuyện chứng khoán mà là xu thế dòng vốn toàn cầu. Có ba nguyên nhân chính được đưa ra: yếu tố địa chính trị và thuế quan của Mỹ, chu kỳ đồng USD mạnh và lãi suất cao của Fed, cũng như xu hướng dòng vốn ưu tiên công nghệ cao và thị trường phát triển. Ông cho rằng năm 2026 sẽ có sự khác biệt và câu chuyện nâng hạng thị trường sẽ là động lực quan trọng.

Về phía dòng vốn nước ngoài, Thomas Nguyen – Giám đốc Thị trường nước ngoài của SSI cho biết chỉ trong vài tháng gần đây, SSI đã phối hợp chặt chẽ với nhà đầu tư và các công ty môi giới tại các trung tâm tài chính hàng đầu như New York, London, Singapore và Hong Kong. Ông cho rằng với tiến trình nâng hạng, thị trường có thể đón nhận khoảng 1,5 tỷ USD dòng vốn thụ động, cùng với 2-5 tỷ USD từ các quỹ chủ động trên toàn thế giới. Theo SSI, cần tiếp tục mở rộng nguồn cung hàng hóa và tập trung vào ba nhóm trọng tâm: doanh nghiệp FDI, doanh nghiệp công nghệ và cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước.

1,5 tỷ USD dòng vốn thụ động dự kiến chảy vào thị trường Việt Nam
2-5 tỷ USD từ các quỹ chủ động có thể gia tăng trong ngắn hạn
Ba nhóm trọng tâm phát triển gồm FDI, công nghệ, và cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

Thomas nêu ví dụ về các công ty công nghệ niêm yết ở các quốc gia phát triển như NVIDIA hay Apple và cho rằng Việt Nam đang thiếu một nhóm công nghệ quy mô lớn dẫn dắt thị trường. Ông nhấn mạnh động lực tăng trưởng sẽ đến từ việc cải thiện thanh khoản và sự tham gia của các doanh nghiệp công nghệ quy mô lớn trên sàn chứng khoán Việt Nam.

Khung khái quát và định hướng phát triển thị trường

Phát biểu chỉ đạo tại hội nghị, Bộ trưởng Tài chính Nguyễn Văn Thắng nhấn mạnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới với yêu cầu cao về quy mô, chất lượng và tính bền vững, nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026-2030. Theo thống kê, quy mô vốn hóa cổ phiếu đạt khoảng 77,6% GDP và tổng quy mô thị trường vốn (bao gồm cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ) đạt gần 110% GDP. Đến giữa tháng 3/2026, thị trường có hơn 11,6 triệu tài khoản nhà đầu tư và có tới 65 doanh nghiệp vốn hóa trên 1 tỷ USD, trong đó có 6 doanh nghiệp vượt ngưỡng 10 tỷ USD.

Những kết quả tích cực song song với tồn tại như cơ cấu nhà đầu tư còn chưa bền vững và mức độ minh bạch thông tin tại một số doanh nghiệp còn hạn chế được Bộ trưởng lưu ý. Bộ trưởng nhấn mạnh yêu cầu tăng cường kỷ cương thị trường, thanh tra và xử lý nghiêm các hành vi vi phạm để củng cố niềm tin nhà đầu tư. "Chất lượng của thị trường chứng khoán phụ thuộc rất lớn vào chất lượng hoạt động của các doanh nghiệp tham gia thị trường", ông nói.