Ông Trump bất ngờ “quay xe” đẩy Chủ tịch Fed vào thế khó

Những phát biểu mới nhất của Tổng thống Mỹ Donald Trump về Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh được giới phân tích đánh giá có thể làm gia tăng bất ổn trên thị trường tài chính. Trong bối cảnh chính sách tiền tệ là tâm điểm chú ý, mọi thay đổi trong mối quan hệ giữa Nhà Trắng và Fed đều có thể tác động đến kỳ vọng lãi suất, lợi suất trái phiếu và diễn biến Phố Wall.

Ông Trump phát tín hiệu “bất mãn” với Chủ tịch Fed

Kể từ khi bắt đầu nhiệm kỳ tổng thống thứ hai, ông Trump liên tục gây sức ép đòi Fed hạ lãi suất. Dưới thời ông Jerome Powell, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã sáu lần giảm lãi suất trong giai đoạn từ tháng 9/2024 đến tháng 12/2025, đưa biên độ xuống 3,50-3,75%. Dù vậy, mức này chưa đáp ứng yêu cầu của ông Trump, người nhiều lần kêu gọi hạ lãi suất xuống 1% để giảm chi phí vay, thúc đẩy đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo và giảm gánh nặng nợ công Mỹ vượt 40.000 tỷ USD.

Ngày 16/9, sau khi Fed tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, ông Trump công khai chỉ trích các thành viên FOMC, cho rằng họ có lập trường thù địch và mang tính chính trị. Tuy nhiên, trong cuộc phỏng vấn gần đây với tạp chí Time, ông lần đầu phát biểu bị xem là quay sang chỉ trích chính người do mình đề cử. Ông nói: “Đó là vấn đề vì chúng ta có một hội đồng Fed rất thù địch. Tôi không trách Kevin Warsh. Nếu ở vị trí của ông ấy, có lẽ tôi đã bỏ phiếu chống lại hội đồng này”. Phát biểu này thể hiện sự bất mãn dù bề ngoài ông vẫn thể hiện sự ủng hộ Warsh.

Lạm phát có thể buộc Fed tiếp tục tăng lãi suất

Theo The Motley Fool, lạm phát dai dẳng đang khiến Fed khó đáp ứng yêu cầu hạ lãi suất của ông Trump. Chỉ số lạm phát đã vượt mục tiêu dài hạn 2% của FOMC trong 67 tháng liên tiếp và đạt đỉnh 4,2% vào tháng 5, mức cao nhất trong ba năm. Hai nguyên nhân chính gồm chính sách thuế quan của ông Trump và cuộc chiến tại Iran, khiến nguồn cung năng lượng gián đoạn, đặc biệt là việc eo biển Hormuz bị đóng cửa đã làm đình trệ lưu thông khoảng 1/5 lượng dầu mỏ toàn cầu.

Nghiên cứu của ba nhà kinh tế thuộc Fed chi nhánh New York ước tính thuế quan của ông Trump đã làm tăng thêm 2,9 điểm phần trăm vào lạm phát giá hàng hóa tính đến tháng 2/2026. Cùng với chi tiêu khổng lồ cho hạ tầng AI, áp lực lạm phát ngày càng lớn. Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy thị trường dự báo có 64% khả năng Fed tăng lãi suất tổng cộng ít nhất 0,75 điểm phần trăm vào tháng 9/2027.

Phố Wall đối mặt nguy cơ biến động mạnh

Nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng và Fed buộc phải tăng lãi suất, chi phí vay vốn cao hơn sẽ làm chậm làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu AI, một trong những động lực tăng trưởng quan trọng của thị trường chứng khoán Mỹ. Bên cạnh đó, việc ông Trump liên tục công kích Fed có thể làm suy giảm niềm tin vào tính độc lập và uy tín của ngân hàng trung ương.

Thị trường hiện được định giá ở mức rất cao, phản ánh kỳ vọng tích cực về triển vọng kinh doanh. Nếu chi phí vốn tăng khiến đầu tư AI chững lại, các chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite đều có thể chịu áp lực giảm đáng kể. Những bất đồng ngày càng lớn giữa ông Trump và Chủ tịch Fed Kevin Warsh, kết hợp với nguy cơ lạm phát kéo dài, có thể tạo ra giai đoạn sóng gió cho Phố Wall, theo cảnh báo của The Motley Fool.