Đã có 537 doanh nghiệp báo cáo lợi nhuận quý 3/2026, nhóm chứng khoán giảm mạnh 50%

Tính đến ngày 26/10/2026, đã có 537/1.519 doanh nghiệp và ngân hàng niêm yết, đại diện 25,6% vốn hóa toàn thị trường, công bố báo cáo tài chính hoặc ước tính sơ bộ kết quả kinh doanh quý III/2026, tăng thêm 72 doanh nghiệp so với lần cập nhật ngày 23/10. Lợi nhuận sau thuế của nhóm doanh nghiệp đã công bố tăng 31,5% so với cùng kỳ năm trước, trong đó nhóm phi tài chính tăng 71,5%, vượt xa nhóm tài chính (+6,9%).

Trong nhóm tài chính, tăng trưởng lợi nhuận chịu ảnh hưởng bởi nhóm chứng khoán với mức giảm 50% so với cùng kỳ. Sự suy giảm tập trung ở các công ty có tỷ trọng lớn danh mục tự doanh cổ phiếu niêm yết, trong khi các công ty thiên về cho vay ký quỹ, môi giới hoặc đầu tư trái phiếu ghi nhận kết quả ổn định hơn. Điển hình, TCX vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận, trong khi VIX chịu tác động lớn khi hoạt động tự doanh chuyển từ lãi cao sang thua lỗ.

Điểm sáng ở nhóm phi tài chính

Trong ngành thực phẩm và đồ uống, QNS ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý III tăng lần lượt 14,5% và 18%, biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 35,3% nhờ mảng sữa đậu nành. Nhóm xây dựng và vật liệu có 82/298 doanh nghiệp công bố kết quả, lợi nhuận sau thuế tăng 48,5%, trong đó VGC đạt khoảng 366 tỷ đồng, gấp hơn năm lần cùng kỳ nhờ vật liệu xây dựng và bất động sản khu công nghiệp.

Ngược lại, ngành dược phẩm ghi nhận suy giảm đáng chú ý, chủ yếu do DHG với lợi nhuận sau thuế quý III giảm 53%, xuống khoảng 98,5 tỷ đồng, mức thấp nhất kể từ quý I/2011. Chi phí bán hàng và thuế tối thiểu toàn cầu là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận giảm sâu.

Định giá nhóm chứng khoán còn cao

Ông Phan Tấn Nhật từ Chứng khoán SHS nhận định tốc độ tăng trưởng dư nợ cho vay ký quỹ đang chậm lại, tỷ lệ dư nợ trên vốn hóa thị trường khoảng 4,5%. Lợi nhuận của các công ty chứng khoán quý III chủ yếu đến từ cho vay ký quỹ, nhưng khả năng đi ngang trong quý tới là rủi ro cần lưu ý.

Về định giá, HCM có P/E 28 lần, P/B 2,27 lần, trong khi toàn ngành chứng khoán có P/E khoảng 15 lần, cao hơn mức trung bình thị trường 12 lần. Nhà đầu tư nên hạn chế kỳ vọng tăng giá đột biến, ưu tiên giải ngân tại vùng giá chiết khấu sâu. Về kỹ thuật, HCM đang kiểm định vùng hỗ trợ 23.700 đồng, có thể hướng lên 25.000–26.000 đồng trong ngắn hạn, nhưng xu hướng trung hạn chỉ rõ ràng từ cuối tháng 11.

Chiến lược phù hợp với nhóm chứng khoán là tích lũy ngắn hạn tại vùng giá thấp, tránh mua đuổi khi giá tăng cao.