Chủ thương hiệu thịt MEAT Deli: Lợi nhuận bị bào mòn, rót hàng trăm tỷ đồng vào chứng khoán

Masan MEATLife: Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận bị bào mòn bởi chi phí bán hàng

CTCP Masan MEATLife (Mã: MML) – đơn vị sở hữu thương hiệu thịt mát MEAT Deli vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026. Doanh thu trong quý đạt 2.740 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận gộp đạt 725 tỷ đồng, tăng gần 11%.

Tuy nhiên, chi phí bán hàng trong kỳ tăng tới 29% lên 537 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí quảng cáo, khuyến mãi và hỗ trợ bán hàng tăng mạnh. Trong khi đó, chi phí quản lý doanh nghiệp được tiết giảm 12%. Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý chỉ đạt 98 tỷ đồng, giảm gần 3% so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần tăng 15% lên 7.807 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 6% về 435 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là chi phí bán hàng leo thang và hụt thu từ phí ký kết hợp đồng mua hàng, khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể.

Vượt kế hoạch lợi nhuận nhưng bức tranh tài chính đáng chú ý

So với kế hoạch năm 2026 (doanh thu 10.100 – 10.500 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 150 – 300 tỷ đồng), sau 9 tháng công ty đã vượt 45% mục tiêu lợi nhuận và hoàn thành 74% kế hoạch doanh thu. Dù vậy, bảng cân đối kế toán hé lộ những diễn biến cần quan tâm.

Tổng tài sản tại cuối tháng 9 là 11.359 tỷ đồng, gần như không đổi so với đầu năm. Các khoản phải thu ngắn hạn tăng 16% lên 783 tỷ đồng, chủ yếu từ phải thu khách hàng (Wincommerce). Hàng tồn kho tăng 30% lên 528 tỷ đồng, trong khi tiền mặt và tiền gửi giảm mạnh từ 317 tỷ đồng xuống chỉ còn 85 tỷ đồng.

Rót hàng trăm tỷ đồng vào chứng khoán, dư nợ vay cao

Đáng chú ý, doanh nghiệp phát sinh khoản đầu tư chứng khoán kinh doanh lên tới 361 tỷ đồng (so với mức 0 đồng đầu năm), nhưng không thuyết minh chi tiết danh mục. Lưu chuyển tiền tệ cho thấy trong 9 tháng, công ty vay mới và phát hành trái phiếu hơn 5.400 tỷ đồng, đồng thời trả nợ gốc trên 6.200 tỷ đồng, đưa tổng dư nợ vay tài chính về 3.270 tỷ đồng, chiếm 29% tổng nguồn vốn.

Đến cuối tháng 9/2026, Masan MEATLife còn ghi nhận lỗ lũy kế 118 tỷ đồng. Những chỉ số này cho thấy áp lực tài chính vẫn hiện hữu dù kết quả kinh doanh vượt kế hoạch, đòi hỏi nhà đầu tư theo dõi sát diễn biến chi phí và dòng tiền trong các quý tới.