BSC nâng triển vọng vật liệu xây dựng, thận trọng với bất động sản nhà ở cuối năm 2026
NeoAI tóm tắt
BSC nâng triển vọng ngành vật liệu xây dựng nhờ kỳ vọng phục hồi nhu cầu nội địa, đầu tư công tăng tốc và giá bán tăng; đồng thời hạ quan điểm với bất động sản nhà ở do giao dịch giảm mạnh, tồn kho tăng cao. Cổ phiếu như HPG và HT1 được đánh giá tích cực, trong khi TCH và NLG chỉ được quan tâm khi có chuyển biến rõ nét.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
HPG
Tích cực
"Hưởng lợi từ vận hành ổn định nhà máy Dung Quất 2 và giá HRC được hỗ trợ bởi biện pháp phòng vệ thương mại, dự báo kết quả kinh doanh cải thiện."
HT1
Tích cực
"Kỳ vọng sản lượng tiêu thụ tăng 7-10% nhờ đầu tư công và nhu cầu bất động sản, giá xi măng tăng 2-8% hỗ trợ biên lợi nhuận."
TCH
Thông tin
"BSC duy trì quan điểm trung lập với bất động sản nhà ở, chỉ quan tâm khi có chuyển biến rõ nét nên chưa có tín hiệu giá rõ ràng."
NLG
Thông tin
"BSC cũng chỉ nhắc đến như một cổ phiếu đáng quan tâm khi có chuyển biến, không đưa ra khuyến nghị tích cực hay tiêu cực cụ thể."
BSC điều chỉnh quan điểm: Vật liệu xây dựng triển vọng tích cực, bất động sản nhà ở vẫn thận trọng
Trong báo cáo chiến lược quý IV/2026, Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC) đã nâng triển vọng ngành vật liệu xây dựng, đưa nhóm này vào danh mục ưu tiên đầu tư cuối năm 2026 và năm 2027. Nguyên nhân chính đến từ kỳ vọng nhu cầu nội địa phục hồi và đầu tư công tăng tốc, đặc biệt tại Hà Nội và TP.HCM.
BSC dự báo kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp vật liệu xây dựng sẽ cải thiện trong quý IV/2026 nhờ yếu tố mùa vụ và tiến độ thi công được đẩy nhanh. Giá bán cũng có xu hướng tăng: giá xi măng tăng 2–8% và giá thép xây dựng tăng khoảng 2% so với tháng trước, theo ghi nhận đầu tháng 10/2026.
Tuy nhiên, cơ hội không đồng đều. Với ngành thép, BSC đánh giá Hòa Phát (HPG) hưởng lợi từ việc vận hành ổn định nhà máy Dung Quất 2, cùng với giá HRC được hỗ trợ bởi biện pháp phòng vệ thương mại. Trong lĩnh vực xi măng, Hà Tiên 1 (HT1) được kỳ vọng sản lượng tiêu thụ tăng 7–10% nhờ đầu tư công và nhu cầu bất động sản.
Ngược lại, BSC hạ quan điểm đối với bất động sản nhà ở. Số liệu Bộ Xây dựng cho thấy giao dịch quý II/2026 giảm 36,3% so với cùng kỳ, xuống mức thấp nhất 5 năm, trong khi tồn kho cuối quý III đạt 51.950 sản phẩm, tăng 98,5% so với cùng kỳ. Lãi suất vay mua nhà cao và sức mua yếu tiếp tục tạo áp lực lên thanh khoản của doanh nghiệp địa ốc.
Dù định giá ngành đang ở vùng thấp, với P/B khoảng 0,96 lần, BSC vẫn duy trì quan điểm trung lập, chỉ quan tâm đến các doanh nghiệp có chuyển biến rõ nét như TCH và NLG. Trong khi đó, nhóm vật liệu xây dựng được ưu tiên nhờ tác động trực tiếp từ đầu tư công, nhưng khả năng chuyển hóa thành lợi nhuận thực tế mới là yếu tố then chốt để lựa chọn cổ phiếu.