Lợi suất trái phiếu Mỹ vượt 5%: Phố Wall có thể đang bước vào 'kỷ nguyên mới'?

Lợi suất trái phiếu Mỹ vượt 5% - Tín hiệu một thời kỳ mới

Thị trường trái phiếu Chính phủ Mỹ đang chứng kiến những biến động mạnh khi lợi suất nhiều kỳ hạn tiến sát hoặc vượt mốc 5%. Đáng chú ý, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm đã vượt 5% trong phiên 23/9, lần đầu tiên kể từ năm 2007. Điều này cho thấy mặt bằng lãi suất cao đang dần trở thành đặc điểm thường trực của thị trường, thay vì chỉ là hiện tượng nhất thời.

Nhiều yếu tố đồng thời đẩy chi phí vay của Washington lên cao, bao gồm giá dầu tiến về vùng 100 USD/thùng, nhu cầu vốn cho làn sóng đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) gia tăng, cùng với thâm hụt ngân sách lớn khiến tổng nợ Chính phủ Mỹ lên tới khoảng 40.000 tỷ USD. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn phải đối mặt với bài toán lạm phát cao hơn mục tiêu trong thời gian dài, làm giảm kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng tiền tệ nhanh chóng.

Áp lực bán trên thị trường trái phiếu vì thế gia tăng. Theo ông Samuel Martinez, nhà quản lý danh mục tại Vanguard, thị trường đang bước vào một “chế độ mới”, khi các ngân hàng trung ương tiếp tục ưu tiên kiểm soát lạm phát và nhà đầu tư phải tính đến khả năng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn.

Tác động lan tỏa đến nền kinh tế

Trái phiếu Kho bạc Mỹ được xem là chuẩn tham chiếu quan trọng nhất đối với chi phí vốn toàn cầu. Khi lợi suất tăng, chi phí vay của chính phủ, doanh nghiệp và người tiêu dùng cũng chịu sức ép. Nếu mặt bằng lãi suất cao kéo dài, hoạt động đầu tư và tiêu dùng có thể bị ảnh hưởng, trong khi định giá các tài sản rủi ro, đặc biệt là cổ phiếu, có thể chịu thêm áp lực.

Xu hướng này cũng có khả năng làm gián đoạn chuỗi tăng giá mạnh của chứng khoán Mỹ trong những năm qua. Đây là phần tiếp theo của quá trình thị trường rời xa kỷ nguyên tiền rẻ từng kéo dài sau khủng hoảng tài chính toàn cầu và đại dịch COVID-19.

Đối với nhà đầu tư, việc lợi suất 5% không còn là mức bất thường mà có thể trở thành mặt bằng mới của thị trường đòi hỏi sự thích nghi. Các quyết định đầu tư cần tính đến kịch bản lãi suất duy trì ở mức cao trong dài hạn, đồng thời theo dõi sát diễn biến lạm phát và chính sách tiền tệ của Fed.