Vật liệu Xây dựng Bến Tre (VXB): Vốn chủ âm 73 tỷ đồng, nguy cơ mất tư cách công ty đại chúng

VXB đối mặt với vốn chủ sở hữu âm và nguy cơ mất tư cách công ty đại chúng

Vật liệu Xây dựng Bến Tre (Mã: VXB) ghi nhận vốn chủ sở hữu âm hơn 73 tỷ đồng tại ngày 31/12/2025, khi báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 được công bố. Dòng chữ Trưởng nhóm quản trị doanh nghiệp cho thấy không đáp ứng điều kiện là công ty đại chúng và có thể phải đối mặt với việc mất tư cách này nếu tiếp tục duy trì tình trạng hiện tại. Bức tranh tài chính cũng phản ánh áp lực từ lỗ lũy kế và thanh khoản yếu ngay trên quy mô vốn không lớn của doanh nghiệp.

Theo quy định hiện hành, VXB đã thông báo với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước về việc không còn đáp ứng điều kiện công ty đại chúng. Đồng thời, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội giữ nguyên diện hạn chế giao dịch đối với cổ phiếu này, cho phép chỉ giao dịch vào phiên thứ Sáu hàng tuần cho tới khi tình hình được làm rõ.

VXB có vốn điều lệ khoảng 40,49 tỷ đồng, nhưng vốn chủ sở hữu âm đã kéo cổ phiếu vào vùng rủi ro và làm gia tăng áp lực hệ thống quản trị vốn. Đây là rào cản lớn đối với khả năng huy động vốn và duy trì danh nghĩa công ty đại chúng trong mắt nhà đầu tư và cơ quan quản lý.

Doanh thu năm 2025 của VXB chỉ đạt chưa tới 936 triệu đồng, dù có sự tăng nhẹ so với năm trước. Lỗ ròng 2025 ở mức hơn 23,3 tỷ đồng, bằng gần gấp đôi mức lỗ năm 2024. Cộng thêm, lỗ lũy kế của công ty đã lên gần 132 tỷ đồng, khiến nguồn vốn bị sụt giảm nghiêm trọng và làm tăng thách thức tự bù đắp lỗ từ hoạt động kinh doanh thông thường.

Tài sản và thanh khoản cho thấy bức tranh bi đát khi tổng tài sản ở mức khoảng 76,5 tỷ đồng, giảm 16% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm phần lớn và tiền mặt chỉ còn > 22 triệu đồng. Tổng nợ phải trả gần 150 tỷ đồng, trong đó có nợ ngắn hạn và vượt quá phạm vi tài sản ngắn hạn, với khoảng 96 tỷ đồng là nợ quá hạn, cho thấy dư địa tài chính của doanh nghiệp đang mỏng manh.

Kiểm toán viên CPA Việt Nam đã từ chối đưa ra ý kiến đối với báo cáo tài chính năm 2025 do chưa thu thập được đầy đủ bằng chứng kiểm toán cho nhiều khoản mục trọng yếu. Các vấn đề được nêu gồm 11,7 tỷ đồng hàng tồn kho chưa đủ cơ sở xác minh hiện hữu, 54,4 tỷ đồng phải thu ngắn hạn chưa được đối chiếu và khoảng 11 tỷ đồng phải trả ngắn hạn chưa được xác nhận. CPA Việt Nam nhấn mạnh các yếu tố có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng hoạt động liên tục của VXB, gồm nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn và vốn chủ sở hữu âm; đồng thời tài khoản có thể bị phong toả và tài sản có thể bị kê biên liên quan đến BIDV.

Ban điều hành hiện tại cho biết sẽ chính thức tiếp nhận từ ngày 01/01/2026 và đang rà soát lại hàng tồn kho, chi phí dở dang, đối chiếu công nợ. Trong bối cảnh vốn chủ sở hữu âm và thanh khoản eo hẹp, bài toán tái tạo nguồn vốn và xử lý các nghĩa vụ quá hạn là ưu tiên cấp bách cho những kỳ tới. Nếu tình trạng này không được cải thiện, khả năng duy trì tư cách công ty đại chúng và duy trì giao dịch trên UPCoM sẽ bị đặt vào tình trạng rủi ro cao hơn.