Động lực nâng hạng và vai trò của thị trường vốn Việt Nam

Thông tin từ FTSE Russell về cuộc họp của Hội đồng Cố vấn Chính sách và kết quả rà soát giữa kỳ tháng 3/2026 được xem là một cú hích quan trọng cho kế hoạch nâng hạng thị trường Việt Nam. Theo kế hoạch, kết quả rà soát sẽ được công bố vào ngày 7/4 (giờ Mỹ), tương đương 8/4 theo giờ châu Á. Nhiều chuyên gia nhận định đây có thể mở cửa cho dòng vốn nước ngoài và ảnh hưởng tích cực đến định giá cổ phiếu Việt Nam, dù đây chỉ là một bước đi trong lộ trình dài hạn. Các phân tích cho thấy nâng hạng sẽ đóng vai trò như một tín hiệu hỗ trợ niềm tin nhà đầu tư và sự cân đối cung cầu trên thị trường vốn trong nước.

Trong bối cảnh này, nhiều ý kiến cho rằng việc Việt Nam gia nhập rổ MSCI có thể mang tác động mạnh hơn so với FTSE Russell. Dù mức định giá hiện ở mức hấp dẫn so với khu vực, các nhà đầu tư cũng đang thận trọng trước các yếu tố như thuế và chu kỳ tăng trưởng toàn cầu. Sự chuẩn bị cho nâng hạng được cho là một phần của chiến lược dài hạn nhằm thu hút vốn nước ngoài và tăng thanh khoản thị trường. Điều này làm nổi bật vai trò của thị trường vốn Việt Nam trong kế hoạch tăng trưởng kinh tế quốc gia.

Việc nâng hạng được cho là sẽ kéo theo sự cải thiện niềm tin từ cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, nhất là khi nguồn vốn đang hướng tới các khu vực mới nổi. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức về thể chế và minh bạch, như yêu cầu chuẩn mực IFRS, ESG và ứng dụng AI để nâng cao chất lượng báo cáo tài chính và quản trị công ty. Đồng thời, sự cạnh tranh giữa các nhóm cổ phiếu dẫn dắt và sự biến động của dòng vốn nước ngoài có thể tạo ra các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Những yếu tố này đòi hỏi thị trường Việt Nam phải cải thiện cơ sở hạ tầng và năng lực quản trị để tận dụng lợi ích nâng hạng một cách bền vững.

Đáng chú ý, cổ phiếu DGC vừa trải qua chuỗi 4 phiên giảm sàn liên tiếp do thông tin lãnh đạo bị khởi tố và áp lực margin từ hoạt động margin cắt bởi các công ty chứng khoán. Sự kiện này nhấn mạnh mức độ nhạy cảm của thị trường trước tin tức tiêu cực và yêu cầu có thông tin minh bạch để duy trì niềm tin. Đây cũng là bài học cho các doanh nghiệp đầu ngành về quản trị rủi ro và công khai thông tin. Trong tương lai, độ tin cậy của doanh nghiệp sẽ đóng vai trò then chốt trong quyết định của nhà đầu tư khi thị trường bước vào giai đoạn nâng hạng.

Điểm chính và triển vọng

FTSE Russell sẽ công bố kết quả rà soát giữa kỳ vào đầu tháng 4, tác động đến kỳ vọng dòng vốn.
Nhiều ý kiến cho rằng MSCI có thể mang lại tác động lớn hơn nếu Việt Nam được đưa vào rổ chỉ số.
Việc nâng hạng dự kiến sẽ thúc đẩy thanh khoản và thu hút vốn nước ngoài, đồng thời ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu Việt Nam.
Để biến lợi ích nâng hạng thành tăng trưởng thực sự, cần cải thiện niềm tin, minh bạch và chuẩn mực quản trị doanh nghiệp.