Tổng quan về cải cách thị trường chứng khoán để thu hút vốn dài hạn

Trong bối cảnh nhu cầu vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế ngày càng lớn, cơ quan quản lý đang triển khai loạt biện pháp nhằm cải cách thị trường chứng khoán. Mục tiêu là đẩy mạnh IPO, phát triển thị trường trái phiếu và thu hút nhà đầu tư tổ chức cùng vốn nước ngoài. Các biện pháp này được thiết kế để tăng nguồn vốn dài hạn cho các dự án có thời gian hoàn vốn dài hạn.

Bộ Tài chính đang triển khai nhiều giải pháp, tiếp tục cải cách mạnh mẽ thị trường chứng khoán. Ảnh: Lục Giang

Ông Ngọ Trường Nam, Tổng Giám đốc HHV (HOSE: HHV), cho biết, giai đoạn 2026-2030, tổng nhu cầu vốn cho hạ tầng giao thông ước tính khoảng 3 triệu tỉ đồng, trong đó đường bộ khoảng 1 triệu tỉ đồng và đường sắt khoảng 1,7 triệu tỉ đồng; phần còn lại thuộc hàng không và hàng hải. Quy mô này vượt xa ngân sách và tín dụng truyền thống, cho thấy sự cần thiết của một nguồn vốn dài hạn đa dạng để triển khai các dự án lớn.

Ông Nam nhấn mạnh rằng nếu không có kênh huy động vốn dài hạn hiệu quả, mục tiêu phát triển hạ tầng quy mô lớn sẽ khó thành công. Để PPP/ BOT có thể duy trì, tín dụng ngân hàng hiện nay gặp giới hạn về hạn mức, kỳ hạn và quản trị rủi ro. Thị trường chứng khoán với dòng tiền dài hạn, chia sẻ rủi ro và cơ chế tối ưu hóa vốn có thể là khe hở quan trọng để huy động.

Đề xuất giải pháp cơ bản từ phía cơ quan quản lý

Theo Vũ Thị Chân Phương, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, hệ thống giải pháp được xây dựng trên hai nhóm trọng tâm: phát triển nguồn cung và phát triển cầu đầu tư. Nhóm phát triển nguồn cung sẽ chú trọng thị trường cổ phiếu, trái phiếu và chứng khoán phái sinh, nhằm tạo thêm nguồn vốn cho doanh nghiệp nhận vốn dài hạn.

Tiếp tục đẩy mạnh cơ chế IPO gắn với niêm yết và hỗ trợ cổ phần hóa, thoái vốn trên thị trường chứng khoán.
Hỗ trợ các doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo và xây dựng quy chuẩn cho các doanh nghiệp này trên sàn giao dịch.
Phối hợp giữa Bộ Tài chính và Bộ Khoa học và Công nghệ xây dựng chuẩn xác định doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo và các quy định giao dịch phù hợp.

Nhóm giải pháp phát triển cầu đầu tư tập trung vào việc thu hút vốn FDI và vốn nước ngoài, đồng thời thúc đẩy các công cụ huy động vốn dài hạn như trái phiếu dự án và quỹ đầu tư hạ tầng. Việc hoàn thiện khung pháp lý cho PPP và PPP/BOT sẽ giúp tăng tính ổn định và chia sẻ rủi ro cho các dự án quan trọng. Cơ quan quản lý cũng xem xét điều chỉnh các điều khoản PPP để phù hợp với thực tế đầu tư dài hạn.