Chứng khoán HSC đối mặt sức ép từ mảng môi giới trong quý III, doanh thu giảm 70%

HSC công bố báo cáo tài chính quý III/2026

CTCP Chứng khoán TP HCM (mã HCM) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với nhiều điểm đáng chú ý. Tổng tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt khoảng 9.363 tỷ đồng, giảm gần 32% so với đầu năm. Trong đó, trái phiếu chiếm phần lớn với 8.162 tỷ đồng, cổ phiếu niêm yết và UPCoM đạt 705 tỷ đồng, giảm 82% so với đầu năm.

Danh mục cổ phiếu FVTPL tập trung chủ yếu vào VPB (VPBank) với giá trị gần 445 tỷ đồng và TCB (Techcombank) gần 228 tỷ đồng. So với cuối quý II, HSC tăng mạnh tỷ trọng VPB từ 137 tỷ lên 445 tỷ đồng (tăng khoảng 225%). Các khoản đầu tư này đang tạm lãi hơn 18 tỷ đồng từ VPB và gần 3,6 tỷ đồng từ TCB.

Doanh thu môi giới sụt giảm, margin tăng trưởng

Doanh thu mảng môi giới chứng khoán giảm 70% trong quý III/2026, còn cả 9 tháng giảm 26% xuống 673 tỷ đồng. Ngược lại, lãi từ cho vay ký quỹ (margin) tăng 38% lên 2.289 tỷ đồng sau 9 tháng, giúp bù đắp sự sụt giảm từ các mảng khác. Điều này cho thấy hoạt động cho vay vẫn là trụ đỡ chính của HSC trong bối cảnh thị trường biến động.

Lãi từ tài sản tài chính FVTPL trong 9 tháng đạt 746 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ năm 2025. Chi phí hoạt động tăng 9% lên 2.506 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý gần như không đổi. Kết quả, lợi nhuận sau thuế 9 tháng đạt hơn 861 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ.

Mục tiêu năm và dư nợ margin

Năm 2026, HSC đặt kế hoạch doanh thu khoảng 6.570 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.841 tỷ đồng. Sau 9 tháng, công ty mới hoàn thành khoảng 47% chỉ tiêu lợi nhuận năm. Tại ngày 30/9, dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán chứng khoán đạt gần 29.170 tỷ đồng, tăng nhẹ so với quý trước và tăng 3,6% so với đầu năm.