Chứng khoán hồi phục mạnh, xu hướng tăng cần thêm xác nhận

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần 19–23/10

VN-Index kết thúc tuần giao dịch 19–23/10 với mức tăng 68,24 điểm, tương đương 4%, lên 1.774,15 điểm, chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm liên tiếp. Thanh khoản cải thiện đáng kể, đặc biệt trên sàn HOSE với khối lượng giao dịch đạt 3.581,64 triệu cổ phiếu, tăng 22,3% so với tuần trước, giá trị giao dịch đạt 79.138,70 tỷ đồng, tăng 20,1%. Trên HNX, khối lượng giao dịch cũng tăng 29,7%, còn giá trị giao dịch đạt 4.320,25 tỷ đồng.

Phân tích từ các công ty chứng khoán

Theo Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), VN-Index đang tiếp cận vùng kháng cự 1.768–1.778 điểm, nơi biến động có thể gia tăng khi thị trường kiểm định khả năng vượt qua áp lực cung. Còn VNDIRECT cho rằng đà tăng tuần qua chủ yếu phản ánh phản ứng tích cực trước kết quả kinh doanh quý III/2026 của nhóm ngân hàng và bất động sản.

Để nhịp hồi phục duy trì, dòng tiền cần lan tỏa sang các nhóm sản xuất, bán lẻ và xây dựng, thay vì tập trung chủ yếu vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Vùng 1.780–1.800 điểm sẽ là phép thử quan trọng; nếu vượt qua với thanh khoản duy trì và dòng tiền mở rộng, xu hướng tăng sẽ có cơ sở xác nhận. Ngược lại, nếu áp lực bán gia tăng, thị trường có thể rung lắc hoặc cần thêm thời gian tích lũy.

Diễn biến thị trường và dòng tiền

Chỉ số VN30 tăng 2,79% lên 1.907,09 điểm, HNX-Index tăng 1,38% đạt 262,70 điểm. Tuy nhiên, mức tăng của các chỉ số chưa phản ánh đầy đủ khi dòng tiền tập trung vào nhóm vốn hóa lớn. Riêng VIC đóng góp hơn 36,7 điểm, cùng hệ sinh thái Vingroup gồm VHM, VPL, VRE lần lượt đóng góp 6,1, 2,7 và khoảng 1 điểm. Nhóm ngân hàng cũng hỗ trợ thị trường với LPB, TCB, ACB, BID, CTG.

Trong phiên cuối tuần 23/10, STB tăng trần 6,86% lên 68.500 đồng, khối lượng khớp lệnh đạt hơn 8,2 triệu đơn vị, vốn hóa Sacombank lên 129.137 tỷ đồng. Nhiều cổ phiếu diễn biến trái chiều: VPI tăng 19,33% trong năm phiên, trong khi PNJ giảm 6,2% xuống 17.450 đồng. Các mã như VPB, BVH, FPT, SBT, HDB, VNM, HPG gây áp lực lên VN-Index.

Thanh khoản và khối ngoại

Bình quân trên HOSE, khối lượng giao dịch đạt gần 712 triệu cổ phiếu mỗi phiên, tăng 22,2% so với tuần trước. Tuy nhiên, thanh khoản tăng chưa đủ khẳng định lực cầu bền vững. Khối ngoại sau 20 phiên bán ròng liên tiếp, đã mua ròng khoảng 190 tỷ đồng trên HoSE trong phiên 21/10, nhưng cả tuần vẫn bán ròng khoảng 966,5 tỷ đồng; trên cả hai sàn giá trị bán ròng vượt 1.000 tỷ đồng.

Trong tuần, TCB được mua ròng mạnh nhất với 957 tỷ đồng, MSN 391 tỷ, VIC 307 tỷ, trong khi FPT, ACB, VCB bị bán mạnh. Phiên mua ròng ngày 21/10 chưa đủ để xác nhận xu hướng đảo chiều của khối ngoại.

Thị trường chứng khoán Mỹ

Trong khi đó, Phố Wall khép lại tuần với sắc đỏ do lo ngại chi phí đầu tư AI và lãi suất. Phiên 23/10, Dow Jones giảm 652,82 điểm (1,23%) xuống 52.215,16 điểm; S&P 500 mất 0,52% còn 7.623,68 điểm; Nasdaq giảm 0,21% xuống 25.955,34 điểm. Tuần tới, khoảng một phần ba doanh nghiệp thuộc S&P 500 sẽ công bố kết quả, đáng chú ý là Alphabet, Microsoft (28/10) và Amazon (29/10). Fed dự kiến công bố quyết định lãi suất ngày 28/10, với khả năng tạm dừng tăng lãi suất nhưng có thể tăng lại vào tháng 12/2026.

Nhịp tăng của thị trường Việt Nam đã cải thiện tâm lý nhà đầu tư, nhưng sức bền của đà hồi phục vẫn phụ thuộc vào dòng tiền lan tỏa, khả năng hấp thụ áp lực bán và diễn biến quốc tế. Nhà đầu tư nên thận trọng, tránh mua đuổi khi chỉ số tiến sát vùng kháng cự.