Hơn 300 mã cổ phiếu sắp sang HoSE: Cơ hội thanh khoản đi cùng bài toán tiêu chuẩn niêm yết

Lộ trình chuyển sàn bắt buộc

Theo lộ trình của Bộ Tài chính, toàn bộ cổ phiếu niêm yết trên HNX phải chuyển sang HoSE trước ngày 31/12/2026. Hiện còn hơn 3 tháng để hơn 300 mã hoàn tất các thủ tục cần thiết, tạo ra thay đổi lớn về cấu trúc thị trường.

Mô hình mới xác định HoSE tập trung giao dịch cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng quyền, trong khi HNX chuyển trọng tâm sang trái phiếu, phái sinh, UPCoM và các sản phẩm mới như thị trường carbon. Việc gom toàn bộ cổ phiếu về một đầu mối được kỳ vọng tạo ra thị trường thống nhất, mở rộng phạm vi đầu tư và thuận lợi xây dựng chỉ số mới.

Cơ hội thanh khoản cho cổ phiếu HNX

Theo Chứng khoán Kafi, giá trị giao dịch trên HNX hiện chỉ chiếm khoảng 5% so với HoSE, nên khi chuyển sàn, các cổ phiếu này có thể tiếp cận dòng tiền lớn hơn. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp không đổi, chỉ môi trường giao dịch mới thay đổi mức độ quan tâm và khả năng huy động vốn.

Đi kèm cơ hội là bài toán tiêu chuẩn niêm yết, khi các doanh nghiệp nhỏ có thể chưa đáp ứng điều kiện của HoSE. Việc xử lý nhóm này cần được làm rõ để quá trình diễn ra đồng bộ.

Vấn đề biên độ dao động giá

Hiện HoSE áp dụng biên độ ±7% khác với HNX ±10%, dự kiến sẽ được xem xét để thống nhất. Nếu nới biên độ, HSC cho rằng có thể gia tăng quy mô vốn hóa và củng cố vị thế trong chỉ số FTSE Emerging Markets, nhưng cũng ảnh hưởng đến rủi ro nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy.

Như vậy, mốc cuối năm 2026 không chỉ đánh dấu việc chuyển địa điểm giao dịch, mà còn là bước quan trọng tái cấu trúc thị trường chứng khoán, hướng tới sự tập trung và phát triển bền vững.