Một chỉ báo tăng cao kỷ lục: Fed sẽ tăng lãi suất ngay trong tuần sau?

Fed được cho là cân nhắc tăng lãi suất tại cuộc họp tuần tới

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đồng loạt leo lên mức cao nhất kể từ đầu năm, khi lo ngại xung đột Trung Đông và leo thang giá dầu đẩy chi phí tài trợ vốn lên cao. Lợi suất kỳ hạn 2 năm đã tăng lên 4,37% tại một thời điểm trong phiên giao dịch, mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Lợi suất 10 năm ở quanh mức 4,7%, trong khi kỳ hạn 30 năm đạt 5,19%, cho thấy xu hướng lãi suất đang lên. Việc giá dầu Brent vượt ngưỡng 100 USD/thùng góp phần làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát.

Các nhà đầu tư đang đánh giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thắt chặt chính sách tại cuộc họp vào cuối tháng, với các hợp đồng hoán đổi chỉ ra xác suất tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm khoảng 35% tại cuộc họp ngày 28-29/7, cao hơn nhiều so với một tuần trước. Trong khi đó, các quan chức cấp cao tiếp tục nhấn mạnh mục tiêu ổn định lạm phát ở mức 2% và sẽ cân nhắc kỹ lưỡng trước khi thay đổi lập trường. Những nhận định này làm tăng biến động ngắn hạn trên thị trường trái phiếu và đồng thời ảnh hưởng đến định giá của các tài sản rủi ro. Các chuyên gia như Cindy Beaulieu của Conning cho rằng kỳ vọng Fed tăng lãi suất đang gia tăng và thị trường có thể tự định giá trước ngân hàng trung ương.

Các yếu tố nền tảng khác đang hỗ trợ sự biến động: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ giảm xuống 187.000 trong tuần kết thúc ngày 18/7, cho thấy thị trường lao động ổn định và Fed có thể tập trung vào kiểm soát lạm phát. John Canavan của Oxford Economics nhận xét về bức tranh tiêu cực đối với trái phiếu khi xung đột tại Iran tăng và dầu thô tăng giá. Bên cạnh đó, chủ tịch Fed mới được nhắc tới là Warsh đã nhấn mạnh việc kiềm chế tăng trưởng tiền tệ cho tới khi lạm phát quay về mức mục tiêu.

Thị trường cho thấy sự phân hóa giữa các thị trường tài chính và có thể ảnh hưởng tới triển vọng tăng trưởng trong ngắn hạn. Nếu Fed duy trì lãi suất ở mức hiện tại, có thể có sự phản đối từ một số thành viên ủy quyền. Nhìn chung, giới đầu tư đang theo dõi chặt chẽ để đánh giá xem đáy hay sự phục hồi bền vững của thị trường trái phiếu và cổ phiếu sẽ hình thành như thế nào trong những tuần tới.

• Yếu tố lãi suất: lãi suất trái phiếu tăng lên, đồng nghĩa chi phí vốn cao hơn cho doanh nghiệp.
• Giá dầu: Brent vượt 100 USD/thùng đẩy áp lực lạm phát và lãi suất.
• Xác suất Fed: thị trường dự báo khoảng 35% cho việc tăng 0,25 pp tại cuộc họp 28-29/7.