Lợi nhuận VNDIRECT tăng 85%, cơ cấu nguồn thu đổi chiều

Khối lượng lợi nhuận và cơ cấu nguồn thu của VNDIRECT trong nửa đầu năm 2026

Theo báo cáo tài chính bán niên của CTCP Chứng khoán VNDIRECT (HOSE: VND), lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng đầu năm tăng 85%, cho thấy sự đóng góp đồng thời từ nhiều mảng kinh doanh. Cơ cấu nguồn thu đang có sự dịch chuyển mạnh khi hoạt động thị trường vốn dần trở thành động lực tăng trưởng chủ chốt trong mô hình kinh doanh. Điều này cho thấy một sự đa dạng hóa đáng kể thay vì phụ thuộc quá mức vào một nguồn thu duy nhất.

Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu ròng từ hoạt động thị trường vốn đạt 1.480 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ. Riêng quý II, doanh thu từ hoạt động này đạt 809 tỷ đồng, tăng 56% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, cho vay ký quỹ vẫn thể hiện đà tăng với doanh thu 778 tỷ đồng sau 6 tháng, lên đến mức tăng 30% so với cùng kỳ. Dư nợ cho vay ký quỹ tăng lên 12.859 tỷ đồng, tăng 21% so với cuối năm trước.

Ở chiều ngược lại, doanh thu môi giới trong quý II giảm 32% so với cùng kỳ, nhưng lũy kế 6 tháng vẫn tăng 8%, cho thấy đóng góp của mảng này vẫn ở mức hồi phục nhưng tỷ trọng trong cơ cấu nguồn thu đã giảm so với hoạt động thị trường vốn và cho vay ký quỹ. Nhờ sự dịch chuyển này, kết quả kinh doanh của VNDIRECT đang được hỗ trợ bởi nhiều nguồn thu khác nhau thay vì dựa vào một hoạt động cốt lõi duy nhất.

Điểm sáng về lợi nhuận còn đến từ cân đối chi phí dự phòng. Trong kỳ, công ty hoàn nhập 332 tỷ đồng dự phòng và đồng thời trích lập bổ sung 36 tỷ đồng, đóng góp ròng khoảng 296 tỷ đồng vào lợi nhuận trước thuế. Hoạt động hoàn nhập dự phòng xuất phát chủ yếu từ chất lượng một số khoản đầu tư trái phiếu doanh nghiệp được cải thiện và cần được đánh giá kỹ lưỡng về tính chất kế toán so với các hoạt động kinh doanh lõi.

Nền tảng tài chính của VNDIRECT tiếp tục được củng cố để hỗ trợ cho sự chuyển đổi này. Đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản đạt 49.866 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu ở mức 21.432 tỷ đồng, với tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 43% tổng nguồn vốn. Dư nợ cho vay ký quỹ ở mức 12.859 tỷ đồng cho thấy nhu cầu đòn bẩy của nhà đầu tư vẫn ở mức cao, đồng thời phản ánh khả năng đáp ứng vốn từ công ty trong bối cảnh thanh khoản thị trường dần cải thiện. Sau 6 tháng, tài khoản khách hàng gần 1,1 triệu và NAV trên 200.000 tỷ đồng cho thấy quy mô và sức hút của VNDIRECT với khách hàng và tài sản quản lý, hỗ trợ cho các dịch vụ đầu tư và quản lý tài sản trong tương lai.

Hiệu quả vận hành cũng được cải thiện rõ rệt với ROAE (TTM) ở mức 13,1% và ROAA tăng từ 3,2% lên 5,5%, cho thấy tăng trưởng lợi nhuận đến từ hiệu quả sử dụng vốn hàng đầu chứ không chỉ dựa vào đòn bẩy tài chính. Những con số này phản ánh chất lượng tăng trưởng đang được cải thiện thông qua sự mở rộng các dịch vụ thị trường vốn và các hoạt động liên quan, phù hợp với xu hướng chuyển đổi sang mô hình doanh thu đa dạng của ngành chứng khoán trong thời gian tới.