Hàng loạt công ty chứng khoán cắt margin cổ phiếu PNJ

Biến động margin cổ phiếu PNJ từ các công ty chứng khoán lớn

Thị trường chứng khoán đang chứng kiến một đợt tái cân bằng rủi ro liên quan đến cổ phiếu PNJ khi nhiều công ty chứng khoán điều chỉnh hoặc loại bỏ PNJ khỏi danh mục margin.

Danh sách các công ty chứng khoán đã có động thái này bao gồm:

• SSI đã hạ tỷ lệ cho vay ký quỹ với PNJ từ 40% về 0% kể từ ngày 22/7/2026. Trước đó, SSI từng từ 50% xuống 40%.
• TCBS ngừng cấp margin cho PNJ từ ngày 9/7/2026, sau khi áp dụng mức tối đa 50%.
• KIS Việt Nam thông báo loại PNJ khỏi danh mục cho vay ký quỹ trong hai ngày 22-23/7/2026.
• Phú Hưng (PHS) đã đưa tỷ lệ cho vay đối với PNJ từ 50% xuống 0% kể từ ngày 6/7/2026.
• FPTS đã hạ từ 50% xuống còn 30%, áp dụng từ ngày 8/7/2026; tuy nhiên chưa loại bỏ hoàn toàn PNJ.

Nguyên nhân được thị trường quan tâm là lo ngại liên quan đến một cựu lãnh đạo của một công ty con PNJ đang bị điều tra trong vụ án buôn lậu kim cương. Mặc dù vụ việc không kết luận PNJ chịu trách nhiệm pháp lý, thông tin này đã tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư.

Việc PNJ vừa điều chỉnh chính sách thu mua vàng với giới hạn thời gian tiếp nhận giao dịch mua lại và thời hạn thanh toán kéo dài tối đa 120 ngày cũng được xem là yếu tố làm tăng áp lực với cổ phiếu và các khoản margin liên quan.

Rủi ro margin cho PNJ có thể làm tăng áp lực bán giải chấp và gây thêm biến động lên giá, đặc biệt khi nguồn cung cổ phiếu tăng lên do thanh lý từ các tài khoản đòn bẩy. Với PNJ hiện ở mức giá gần đáy và vốn hóa giảm sâu, diễn biến tiếp theo còn phụ thuộc vào tâm lý thị trường và khả năng phục hồi kinh doanh của PNJ.

Trong giao dịch ngày 22/7/2026, PNJ đóng cửa ở mức 35.500 đồng/cổ phiếu, với khối lượng dư bán sàn lên tới hơn 17,5 triệu cổ phiếu và vốn hóa thị trường chỉ còn khoảng 18.000 tỷ đồng, giảm hơn 13.800 tỷ đồng so với đầu tháng. Những con số này cho thấy mức rủi ro và sự biến động đáng kể đối với PNJ và các cổ phiếu được sử dụng làm tài sản đảm bảo margin.