F88 hút vốn ngoại trước thềm chuyển sàn

F88 huy động vốn từ nước ngoài trước dự định chuyển sàn lên HOSE

Đợt chào bán F88 hiện đang phát hành hơn 22 triệu cổ phiếu với giá 71.000 đồng mỗi cổ phiếu, nhằm huy động dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài. Nhiều tổ chức nước ngoài đã đăng ký tham gia thông qua đợt roadshow trong và ngoài nước nhờ hướng đi kinh doanh đặc thù và triển vọng tăng trưởng rõ nét. Theo kế hoạch, thời gian nhận đăng ký và đặt cọc kéo dài từ ngày 6/7 đến hết ngày 27/7/2026.

Số lượng đăng ký mua kèm tiền đặt cược tương đương 14,7% tổng khối lượng chào bán và Chủ tịch Hội đồng quản trị Phùng Anh Tuấn đăng ký mua lượng cổ phiếu tương đương 5% đợt phát hành. F88 đang chào bán hơn 22 triệu cổ phiếu với mức giá 71.000 đồng/cp. Thời gian nhận đăng ký và đặt cọc kéo dài từ 6/7 đến 27/7/2026, với mức đặt cọc tối thiểu là 100 cổ phiếu. Ngày nộp tiền còn lại sau phân bổ dự kiến từ 30/7 đến 4/8/2026.

Theo Vietcap, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với F88 không chỉ dựa trên một chỉ tiêu riêng lẻ mà xuất phát từ sự kết hợp giữa tăng trưởng quy mô và quản trị rủi ro. Doanh nghiệp đã xây dựng hệ thống vận hành ở quy mô lớn và duy trì chất lượng tài sản cùng hiệu quả sử dụng vốn trong quá trình mở rộng.

Về chất lượng tài sản, việc tăng nhanh dư nợ có thể dẫn đến nguy cơ nới lỏng tiêu chuẩn thẩm định. Tuy nhiên, trong quý I/2026, tỷ lệ khách hàng trả nợ đúng hạn của F88 đạt 84,1%, trong khi giá trị giải ngân tăng 59%. Kết quả này cho thấy chất lượng tín dụng chưa suy giảm đáng kể trong giai đoạn doanh nghiệp đẩy mạnh tăng trưởng. Trong kịch bản thận trọng, với giả định tỷ lệ xóa nợ tăng gấp đôi so với mức cơ sở, mô hình của Vietcap cho thấy ROE dương và biên thu nhập tài chính ở mức 53,7%. Đây là cơ sở để đơn vị tư vấn đánh giá mô hình kinh doanh có khả năng chống chịu nhất định trước biến động bất lợi về chất lượng tài sản.

Chi phí vốn và tỷ giá tiếp tục là những yếu tố cần theo dõi. Để giảm phụ thuộc vào một nguồn tài trợ, F88 đang đa dạng hóa cơ cấu vốn thông qua phát hành trái phiếu ra công chúng, huy động thêm vốn cổ phần và mở rộng hợp tác với các ngân hàng trong nước. Việc tăng tỷ trọng vốn nội địa có thể giúp doanh nghiệp chủ động trước biến động lãi suất, đồng thời hạn chế rủi ro tỷ giá từ các khoản vay nước ngoài.

Theo kế hoạch, F88 dự kiến chuyển cổ phiếu từ UPCoM sang HOSE trong năm 2026, sau khi hoàn tất đợt chào bán. Vietcap cho rằng đây có thể là yếu tố hỗ trợ định giá và khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp. Giao dịch trên HOSE được cho là sẽ cải thiện thanh khoản và sự nhận diện của cổ phiếu, đặc biệt so với UPCoM. Việc niêm yết trên HOSE cũng mở rộng nhóm nhà đầu tư, bao gồm các quỹ đầu tư áp dụng nội quy chỉ giải ngân vào cổ phiếu niêm yết, đồng thời gắn với yêu cầu cao về công bố thông tin và quản trị. Tuy nhiên, lộ trình chuyển sàn cũng đặt ra thách thức về tính minh bạch và chuẩn hóa hoạt động theo quy định của thị trường niêm yết.