Đem nửa tài sản đi đầu tư chứng khoán, một DN bất động sản có danh mục lãi gần 25%

NDN mở rộng danh mục chứng khoán, lãi tạm gần 25% từ đầu tư tài chính

Trong quý II/2026, NDN (HNX: NDN) ghi nhận doanh thu thuần gần 8 tỷ đồng, tăng khoảng 30% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt gần 3 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 28,9% lên 42%.

Đáng chú ý, nguồn thu chủ lực của NDN trong kỳ đến từ hoạt động tài chính. Doanh thu tài chính đạt 29 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ; riêng lãi từ đầu tư chứng khoán mang về khoảng 16,5 tỷ đồng.

Tuy nhiên, do không còn ghi nhận khoản hoàn nhập chi phí tài chính như cùng kỳ năm trước, lợi nhuận sau thuế của NDN ghi nhận mức giảm 11% xuống còn 26 tỷ đồng.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của NDN đạt 24 tỷ đồng, tăng 127% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm khoảng 66%, xuống còn gần 26 tỷ đồng.

Trong kế hoạch 2026, công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu 75 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 37 tỷ đồng. Sau nửa đầu năm, NDN đã hoàn thành khoảng 68,5% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Tại ngày 30/06/2026, tổng tài sản của NDN đạt 1.357 tỷ đồng, tăng khoảng 56 tỷ đồng so với đầu năm, tương đương 4%. Đáng chú ý, các khoản đầu tư chứng khoán có giá trị hơn 659 tỷ đồng, tăng 69% so với đầu năm và chiếm gần 49% tổng tài sản. Như vậy, trong 6 tháng, công ty đã rót thêm hơn 270 tỷ đồng vào thị trường chứng khoán.

Đến cuối quý II, phần lớn các khoản đầu tư cổ phiếu của NDN có giá trị hợp lý lớn hơn giá gốc. Cụ thể, cổ phiếu HPG có giá gốc 92 tỷ đồng, giá trị hợp lý 122 tỷ đồng; VHM có giá gốc 84 tỷ đồng, giá trị hợp lý 205 tỷ đồng; và MBB có giá gốc 78 tỷ đồng, giá trị hợp lý 85 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, VPB (giá gốc 71 tỷ đồng, FV 68 tỷ đồng) và GEX (giá gốc 52 tỷ đồng, FV 59 tỷ đồng) là hai khoản đầu tư phải trích lập dự phòng giảm giá. Ngoài ra, một số khoản đầu tư khác có tổng giá gốc 282 tỷ đồng, giá trị hợp lý 283 tỷ đồng và đang được trích lập dự phòng khoảng 23,7 tỷ đồng.

Tính chung, với giá gốc danh mục hơn 659 tỷ đồng và giá trị hợp lý gần 823 tỷ đồng, danh mục đầu tư chứng khoán của NDN đang ghi nhận mức lãi tạm tính khoảng 25%.

NDN là một trong những doanh nghiệp bất động sản sớm chuyển hướng sang đầu tư tài chính từ giai đoạn dịch Covid-19. Việc này từng được các phân tích viên đánh giá tiềm ẩn rủi ro do doanh nghiệp dành tỷ trọng vốn lớn cho chứng khoán, đồng thời thiếu kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư tài chính. Tuy nhiên, nhờ đà tăng của thị trường và thời điểm thị trường được nâng hạng, NDN đã ghi nhận lợi nhuận từ hoạt động đầu tư chứng khoán.

Theo giới phân tích, việc đẩy mạnh đầu tư chứng khoán của NDN xuất phát từ hạn chế về tiềm lực tài chính và phạm vi hoạt động. Với quy mô doanh nghiệp nhỏ và vừa, NDN tập trung triển khai theo từng dự án, khiến nguồn vốn nhàn rỗi được phân bổ sang kênh đầu tư tài chính.