Chứng khoán Việt Nam bước vào cuộc đua mới: Doanh nghiệp tốt sẽ dẫn sóng thị trường

Chu kỳ mới của thị trường chứng khoán Việt Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chuyển từ đầu tư theo sóng sang đầu tư theo giá trị, khi năng lực tạo lợi nhuận của doanh nghiệp được xem là yếu tố dẫn dắt. Việc chọn đúng doanh nghiệp được cho là quan trọng hơn việc đoán đúng chỉ số trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi và kỳ vọng nâng hạng ngày càng rõ nét. Thị trường hiện ưu tiên sự phân hóa dựa trên cơ sở cơ bản và triển vọng lợi nhuận thực tế.

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào chu kỳ phát triển mới với nền tảng từ tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng nâng hạng, mở ra dư địa thu hút dòng vốn trung và dài hạn. Sáu tháng đầu năm 2026, GDP tăng 8,18%, mức cao nhất kể từ khi Việt Nam công bố GDP theo quý. Vốn FDI đăng ký đạt 34,65 tỷ USD, tăng mạnh so với cùng kỳ; vốn FDI thực hiện đạt hơn 13 tỷ USD, tăng 11,2%. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 12,9%, trong khi xuất khẩu tiếp tục duy trì tốc độ tăng hai chữ số.

Những con số này không tạo ra sự hưng phấn tức thời cho thị trường, nhưng lại mang ý nghĩa quan trọng hơn: chúng mở rộng dư địa tăng trưởng cho doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết.

• EPS bình quân có trọng số của các doanh nghiệp thuộc VN-Index được dự báo đạt khoảng 146 đồng/cổ phiếu, tăng gần 20% so với năm trước (theo báo cáo của Chứng khoán Việt Nam).
• VN-Index có thể dao động trong vùng 1.638 – 1.999 điểm trong vòng 6–8 tháng tới, tương ứng biên độ từ -9% đến +11%.
• Nỗ lực nâng hạng thị trường đang được theo dõi với dự báo từ FTSE Russell về việc Việt Nam lên Thị trường Mới nổi thứ cấp từ 21/9/2026.

Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán Việt Nam được cho là sẽ bước vào một giai đoạn phát triển có chất lượng cao hơn, khi các nhà đầu tư bắt đầu tập trung vào khả năng doanh nghiệp tạo dòng tiền, cải thiện lợi nhuận và mở rộng thị phần thay vì chỉ dựa trên các câu chuyện đầu cơ ngắn hạn.

Khung phân tích cho năm 2026 cho thấy sự tiến hóa từ các chu kỳ tăng ngắn hạn dựa trên dòng tiền sang chu kỳ tăng trưởng có nền tảng bền vững dựa trên quản trị tốt, cơ sở tài chính lành mạnh và triển vọng tăng trưởng dài hạn. Đây được xem là dấu hiệu cho thấy thị trường đang trưởng thành và hướng tới một chu kỳ tăng trưởng có chiều sâu và ổn định hơn trong những năm tới.