Áp lực huy động vốn lớn, ngân hàng cấp tập phát hành trái phiếu lãi suất cao

Ngân hàng đẩy mạnh huy động vốn bằng trái phiếu lãi suất cao để đáp ứng tín dụng

Để giải quyết áp lực thiếu hụt vốn và đáp ứng nhu cầu tín dụng, các ngân hàng đang phát hành trái phiếu với mức lãi suất hấp dẫn lên tới 9%/năm, vượt xa mặt bằng lãi suất tiết kiệm. Làn sóng huy động thông qua trái phiếu này được xem là hồi sinh sau giai đoạn trầm lắng đầu năm.

Theo dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), trong 5 tháng đầu năm 2026, các ngân hàng đã chào bán hơn 61.000 tỷ đồng trái phiếu. Riêng tháng 5, giá trị phát hành đạt khoảng 33.000 tỷ đồng với hơn 30 đợt thành công, chiếm hơn một nửa tổng lượng phát hành từ đầu năm.

Theo báo cáo từ Công ty cổ phần Chứng khoán MBS, tháng 5/2026 nhóm ngân hàng đã dẫn dắt thị trường trái phiếu doanh nghiệp với mức phát hành 32.800 tỷ đồng trong tổng số 52.900 tỷ đồng của thị trường tháng này, chiếm 62% thị phần và tăng ~70% so với tháng trước. Trong khi đó, nhóm bất động sản ghi nhận giá trị phát hành tháng 5 giảm gần 50%, dù lãi suất huy động tiếp tục ở mức cao trung bình khoảng 12,5%/năm.

Đáng chú ý, nhiều ngân hàng đã tung ra các đợt phát hành mới với lãi suất cao, thiết lập mốc mới cho mức lãi suất ở nhiều kỳ hạn. Trước đây, lãi suất trên 8%/năm thường chỉ xuất hiện ở kỳ hạn dài (7-10 năm), nay đã trở thành mức phổ biến ở nhiều đợt phát hành.

Dữ liệu từ FiinRatings và ACBS cho thấy lãi suất trái phiếu ngân hàng hiện tăng khoảng 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Dẫn đầu về mức lãi suất là VietABank, khi phát hành thành công lô trái phiếu trị giá 100 tỷ đồng với lợi suất 9%/năm, vượt xa lãi suất tiền gửi niêm yết cùng thời điểm là 6,1%/năm cho kỳ hạn 36 tháng.

• MB Bank phát hành 10 lô trái phiếu, huy động gần 6.000 tỷ đồng trong vòng 1 tháng với lãi suất ở 8,3-8,4%/năm.
• Đầu tháng này, VPBank huy động 1.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm, lãi suất cố định 8,6%/năm.
• HDBank thực hiện 4 đợt phát hành và OCB triển khai 3 đợt để huy động khoảng 3.000 tỷ đồng với mức lãi suất cao nhất lên tới 8,6%/năm.
• Ngay cả nhóm ngân hàng dẫn đầu thị trường cũng tham gia đua tăng lãi suất khi Vietcombank phát hành trái phiếu với lãi suất cố định 7,9%/năm, và BIDV chào bán các lô trái phiếu có lãi suất trên 8,1%/năm.

Theo các chuyên gia, nguyên nhân chính khiến ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu là sự mất cân đối giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn. Trong quý I/2026, tín dụng toàn hệ thống tăng khoảng 2,1%, trong khi huy động vốn chỉ tăng khoảng 0,4% so với cuối năm 2025.

Trong bối cảnh huy động tiền gửi dân cư gặp khó, trái phiếu được xem là “bộ đệm thanh khoản” và kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho hệ thống, đồng thời giúp bổ sung vốn cấp 2 để đáp ứng các tỷ lệ an toàn do NHNN đặt ra. Các chuyên gia của FiinRatings nhận định xu hướng này phản ánh áp lực vốn rõ nét hơn, chứ không chỉ là cơ cấu lại nguồn vốn cho mục tiêu tăng trưởng.

Nhìn chung, mức chi phí vốn trung và dài hạn ở nền kinh tế đang được định giá ở mức cao hơn so với thời kỳ tiền rẻ trước đây. Tuy lãi suất trái phiếu ngân hàng duy trì ở mức cao và tạo áp lực lên chi phí vốn, đây đồng thời là cơ hội cho các nhà đầu tư và quỹ đầu tư tìm kiếm các kênh weapon an toàn với mức tín nhiệm cao và giám sát chặt chẽ từ NHNN.