Taseco Land đặt mục tiêu “bứt tốc” 2026: Tham vọng tăng gấp 3 lần có khả thi?

Kế hoạch 2026 của TASECO LAND (TAL): Thách thức và triển vọng tăng trưởng

Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Taseco Land (TAL) dự kiến tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026 vào ngày 24/4 tại Hà Nội để trình kế hoạch kinh doanh cho năm tới. Theo đó, doanh thu hợp nhất dự kiến đạt 11.062,6 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 2.512,5 tỷ đồng, lần lượt tăng khoảng 3x và 3,7x so với kết quả năm 2025.

Năm 2026 TAL tiếp tục mở rộng quỹ đất với kế hoạch triển khai thêm tối đa 5 dự án mới và tổng diện tích khoảng 300 ha, đồng thời tăng cường giải phóng mặt bằng và hoàn thiện pháp lý cho các dự án hiện hữu. Công ty cho biết sẽ dự kiến khởi công 11 dự án, thuộc các lĩnh vực đô thị, nhà ở xã hội và khu công nghiệp, nhằm tạo nguồn thu trong các năm tới.

Về phân bổ cổ tức và huy động vốn, TAL dự kiến cổ tức 2025 ở mức 15% (5% tiền mặt, 10% cổ phiếu) và cổ tức dự kiến cho 2026 ở mức 30-40%. Đồng thời, công ty lên kế hoạch phát hành 108 triệu cổ phiếu thưởng với tỉ lệ 30% và 10 triệu cổ phiếu ESOP với giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu để thu hút nhân sự và tài trợ cho tăng trưởng tổng thể.

Nợ và tài sản của TAL cho thấy sự mở rộng quy mô đáng kể trong năm 2025. Doanh thu năm 2025 đạt 3.730 tỷ đồng, tăng hơn 120% so với năm trước, chủ yếu từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản với doanh thu 3.213 tỷ đồng, chiếm trên 86% tổng doanh thu. Lợi nhuận sau thuế gần như đi ngang ở mức 673 tỷ đồng, do không còn ghi nhận khoản lãi từ chuyển nhượng đầu tư như năm 2024.

Ở khía cạnh hiệu quả, TAL cho thấy biên lợi nhuận gộp tăng lên trên 37% và biên lợi nhuận ròng khoảng 18%, nhờ chuyển dịch cơ cấu doanh thu sang các dự án bất động sản khu công nghiệp có biên lợi nhuận cao hơn. Quy mô tài sản cuối năm 2025 đạt 15.313 tỷ đồng, tồn kho khoảng 7.306 tỷ đồng, chiếm gần một nửa tổng tài sản. Trong đó, tồn kho chủ yếu là bất động sản đang xây dựng với giá trị hơn 6.250 tỷ đồng, tương ứng 85,6% tổng tồn kho.

TASECO Land cho biết khoảng 3.746 tỷ đồng tồn kho đã được dùng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay. Tổng dư nợ vay tài chính cuối kỳ ở mức trên 4.300 tỷ đồng, được đảm bảo bằng quyền sử dụng đất và các tài sản hình thành trong tương lai. Đáng chú ý, người mua trả tiền trước tăng mạnh từ khoảng 133 tỷ đồng lên hơn 2.400 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp đang đẩy mạnh bán hàng tại một số dự án.

Theo phân tích từ Chứng khoán Vietcap, kết quả kinh doanh năm 2026 của TAL phụ thuộc lớn vào tiến độ triển khai và khả năng tiêu thụ sản phẩm tại các dự án. Các yếu tố như lãi suất cho vay bất động sản và chi phí vốn cao có thể ảnh hưởng đến sức cầu thị trường, đồng thời rủi ro pháp lý nếu thủ tục phê duyệt kéo dài cũng có thể khiến kế hoạch ghi nhận doanh thu bị lùi sang các năm sau.

TAL cho biết, trong năm 2026, công ty tiếp tục mở rộng quy mô quỹ đất, đẩy mạnh triển khai các dự án hiện hữu và cân nhắc các dự án mới nhằm tạo nguồn thu ổn định cho các năm tới. Đây là nền tảng để đánh giá triển vọng tăng trưởng và định giá cổ phiếu TAL trong trung và dài hạn, đồng thời cho thấy tham vọng bứt tốc của doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản tại Việt Nam.