IPA "gánh hơn" 5.600 tỷ trái phiếu, bị nêu sử dụng 3.500 tỷ đồng không đúng phương án

Thông tin nổi bật từ báo cáo kiểm toán 2025 của IPA

CTCP Tập đoàn Đầu tư IPA (HNX: IPA) vừa công bố các thông tin từ báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán năm 2025. Tổng nguồn vốn của doanh nghiệp đạt 11.233 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả là 6.331,6 tỷ đồng. Nợ vay của IPA vượt trên 6.000 tỷ đồng, tăng 59% so với đầu năm và chiếm hơn một nửa nguồn vốn của tập đoàn.

Tại phần thuyết minh, IPA được xác định có dư nợ trái phiếu lên tới 5.645 tỷ đồng, chiếm khoảng 94% của dư nợ vay tài chính của tập đoàn. Dư nợ trái phiếu dài hạn ước tính 5.319,8 tỷ đồng, trong khi phần vay dài hạn đến hạn trả trong vòng 12 tháng là 324,57 tỷ đồng.

Các lô trái phiếu của IPA đều có lãi suất cố định 9,5%/năm và hầu hết ở hình thức tín chấp, không có tài sản bảo đảm.

Tình hình thanh toán lãi trái phiếu thời điểm cuối năm 2025 được ghi nhận như thế nào?
Theo thuyết minh tài chính, IPA đã phát hành nhiều lô trái phiếu trong năm 2024 với tổng giá trị 3.298 tỷ đồng.

Cụ thể, các lô trái phiếu được phát hành vào các ngày 5/6/2024 (317 tỷ đồng), 27/6/2024 (735 tỷ đồng), 2/8/2024 (1.096 tỷ đồng), 5/11/2024 (600 tỷ đồng) và 4/12/2024 (550 tỷ đồng). Tất cả các lô này có kỳ hạn 5 năm, được SHS làm đại lý phát hành và mục đích chính là cơ cấu lại nợ cũng như xử lý nghĩa vụ tài chính hiện hữu.

Năm 2025, IPA tiếp tục huy động thêm 2.024 tỷ đồng trái phiếu qua hai đợt phát hành mới. Ngày 18/11/2025, IPA phát hành lô trái phiếu trị giá 1.416 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 9,5%/năm, với VietinBank làm đại lý phát hành.

Số vốn huy động được dự kiến dùng để đầu tư thông qua mua cổ phần phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu của IPAF, nhằm gia tăng sở hữu tại các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng, bảo hiểm và chứng khoán.

Tiếp đó, ngày 30/12/2025, IPA phát hành thêm lô trái phiếu trị giá 608 tỷ đồng, cũng có kỳ hạn 5 năm và lãi suất 9,5%/năm. Số tiền này được định hướng đầu tư vào các dự án thuộc lĩnh vực du lịch, kinh doanh khách sạn và nghỉ dưỡng.

Tháng 8/2025, CTCP Năng lượng Bắc Hà, công ty con của IPA, phát hành lô trái phiếu trị giá 325 tỷ đồng, lãi suất 9,5% nhằm cơ cấu lại nợ trái phiếu.

Theo thông tin cập nhật, vào ngày 12/02/2026, IPA cho biết đã hoàn tất mua lại trước hạn toàn bộ 6.080 trái phiếu IPA12502, với tổng giá trị mua lại theo mệnh giá là 608 tỷ đồng.

IPA sử dụng hơn 3.500 tỷ đồng trái phiếu không đúng phương án được nêu rõ trong văn bản số 392/TP-TTCP của Thanh tra Chính phủ về việc chấp hành pháp luật phát hành trái phiếu doanh nghiệp và sử dụng nguồn vốn từ trái phiếu riêng lẻ.

Thanh tra Chính phủ cho biết IPA có nhiều tồn tại, hạn chế và vi phạm liên quan đến việc phát hành và sử dụng nguồn vốn từ trái phiếu. Cụ thể, hoạt động phát hành và chào bán trái phiếu chưa đáp ứng đầy đủ điều kiện, và doanh nghiệp công bố thông tin chưa đầy đủ, thiếu các nội dung quan trọng như mục đích phát hành, thời điểm giải ngân, ngày dự kiến phát hành và thông tin về tài sản bảo đảm.

IPA cũng nằm trong danh sách 19 tổ chức phát hành bị chậm công bố thông tin định kỳ về báo cáo tài chính và tình hình sử dụng tiền từ trái phiếu, cũng như việc thực hiện các cam kết với nhà đầu tư. Theo thuyết minh, IPA đã sử dụng số tiền huy động từ một số mã trái phiếu không đúng với phương án phê duyệt, với tổng số tiền ước tính gần 3.574 tỷ đồng.