Tự doanh gây sức ép lên lợi nhuận nhiều công ty chứng khoán
NeoAI tóm tắt
Bài viết phản ánh hoạt động tự doanh kém hiệu quả gây áp lực lớn lên lợi nhuận quý III/2026 của nhiều công ty chứng khoán, khi các khoản lỗ từ tài sản tài chính (FVTPL) tăng mạnh. Các công ty như VPX, ORS, APG, BSI, VND, SSI đều ghi nhận lợi nhuận sụt giảm dù doanh thu có nơi vẫn tăng. Thông tin này tác động tiêu cực đến triển vọng lợi nhuận và giá cổ phiếu của các công ty chứng khoán.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VPX
Tiêu cực
"Lỗ FVTPL tăng gấp 3,9 lần lên 1.638 tỷ đồng, kéo lợi nhuận sau thuế giảm 65% xuống 670 tỷ đồng, gây áp lực giảm giá cổ phiếu."
ORS
Tiêu cực
"Lỗ FVTPL tăng 247% lên 191 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế giảm 35% còn 86,4 tỷ đồng, tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu."
APG
Tiêu cực
"Chịu lỗ ròng gần 108 tỷ đồng do danh mục cổ phiếu niêm yết giảm giá mạnh, đặc biệt khoản đầu tư vào KOS mất giá trị, khiến cổ phiếu chịu áp lực bán."
BSI
Tiêu cực
"Lợi nhuận sau thuế giảm 23% còn 165 tỷ đồng dù doanh thu tăng, do lỗ FVTPL tăng 23% và chi phí lãi vay tăng 133%, ảnh hưởng xấu đến giá cổ phiếu."
VND
Tiêu cực
"Danh mục tự doanh tạm lãi nhưng cổ phiếu và chứng chỉ quỹ niêm yết lỗ gần 175 tỷ đồng, lỗ FVTPL tăng 98% lên 702 tỷ đồng, lợi nhuận giảm 65% xuống 329 tỷ đồng, tạo áp lực lên giá."
Áp lực từ tự doanh kéo giảm lợi nhuận nhiều công ty chứng khoán
Quý III/2026 chứng kiến sự sụt giảm lợi nhuận tại nhiều công ty chứng khoán do hoạt động tự doanh kém hiệu quả, khi các khoản lỗ từ tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) tăng mạnh. VPBankS (mã VPX) ghi nhận lỗ FVTPL 1.638 tỷ đồng, gấp 3,9 lần cùng kỳ, kéo lợi nhuận sau thuế giảm 65% xuống 670 tỷ đồng. Trong khi đó, Chứng khoán Tiên Phong (mã ORS) có lỗ FVTPL tăng 247% lên 191 tỷ đồng, khiến lợi nhuận sau thuế giảm 35% còn 86,4 tỷ đồng.
Chứng khoán APG (mã APG) chịu lỗ ròng gần 108 tỷ đồng do danh mục cổ phiếu niêm yết giảm giá mạnh, trong đó khoản đầu tư lớn vào cổ phiếu KOS của Kosy mất khoảng 86% giá trị từ đầu tháng 7. Tương tự, Chứng khoán BIDV (mã BSI) dù doanh thu tăng 19% nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 23% còn 165 tỷ đồng, nguyên nhân từ lỗ FVTPL tăng 23% và chi phí lãi vay tăng 133%.
Phân hóa trong danh mục tự doanh
VNDIRECT (mã VND) có tổng danh mục tự doanh gần 22.572 tỷ đồng, tạm lãi hơn 40 tỷ đồng, nhưng riêng cổ phiếu và chứng chỉ quỹ niêm yết lỗ gần 175 tỷ đồng, chủ yếu từ khoản đầu tư HSG. Trong quý III, lỗ FVTPL của VNDIRECT tăng 98% lên 702 tỷ đồng, khiến lợi nhuận sau thuế giảm 65% xuống 329 tỷ đồng.
Ngược lại, SSI (mã SSI) cho thấy sự phân hóa tích cực khi lỗ FVTPL giảm một nửa còn 512 tỷ đồng, trong khi lãi từ giao dịch trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi và chứng quyền tăng mạnh. Dù doanh thu hoạt động giảm 25% và môi giới giảm 62%, SSI vẫn đạt lợi nhuận sau thuế hơn 1.040 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ.
Các số liệu cho thấy áp lực từ tự doanh đè nặng lên kết quả kinh doanh của nhiều công ty chứng khoán trong quý III/2026, khiến lợi nhuận sụt giảm dù doanh thu hoạt động có nơi vẫn tăng. Sự phân hóa giữa các công ty phản ánh chiến lược đầu tư và quản trị rủi ro khác nhau, trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động.