KIS Research: Fed tăng lãi suất, áp lực nào đang chờ thị trường Việt Nam?

Fed đã đảo chiều chính sách tiền tệ khi nâng lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm phần trăm lên mức 3,75-4,00% trong cuộc họp ngày 16/09/2026, đồng thời phát tín hiệu có thể tiếp tục tăng trong năm 2026. Quyết định được Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) thông qua với tỷ lệ tuyệt đối 12-0, cho thấy sự đồng thuận đáng chú ý.

Theo Chứng khoán KIS, tác động lên thị trường Việt Nam chưa được phản ánh đầy đủ. Áp lực có thể lan sang tỷ giá, dư địa chính sách tiền tệ, lạm phát, xuất khẩu và thị trường chứng khoán. Quan trọng hơn, ý nghĩa của quyết định này không nằm ở mức tăng 0,25 điểm phần trăm - vốn đã được dự báo gần như chắc chắn - mà nằm ở tín hiệu về lộ trình phía trước.

KIS nhận định động thái của Fed không xuất phát từ lo ngại suy thoái, mà vì lạm phát. Kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng khoảng 2,3% trong năm 2026, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%, tiêu dùng trong nước tích cực và đầu tư tăng mạnh. Tuy nhiên, việc lãi suất cao kéo dài có thể khiến tiêu dùng và đầu tư tại Mỹ chậm lại trong ngắn hạn, dù sức cầu vẫn được duy trì.

Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, tác động của quyết định này có thể chưa được phản ánh đầy đủ. Tuần 14/09-18/09 là tuần giải ngân của các quỹ ETFs ngoại sau khi Việt Nam chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, nhưng sau đó thị trường có thể chịu các tác động không mong muốn từ sự kiện này.