Áp lực từ khối ngoại và sức chống chịu của VN-Index
NeoAI tóm tắt
Bài báo đề cập đến việc khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh sau khi FTSE Russell nâng hạng, tập trung vào các mã ngân hàng (VPB, ACB, TCB, HDB) và cặp đôi VIC - VHM, nhưng VN-Index vẫn trụ vững nhờ dòng tiền nội hấp thụ tốt. Dù vậy, lực bán ròng đặt áp lực giảm giá lên các cổ phiếu bị xả hàng, trong khi kỳ vọng dòng vốn ngoại cải thiện mạnh hơn từ năm 2027.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VPB
Tiêu cực
"Khối ngoại bán ròng hơn 1.000 tỷ đồng tập trung vào các mã ngân hàng, trong đó có VPB, khiến giá cổ phiếu có khả năng chịu áp lực giảm."
ACB
Tiêu cực
"ACB nằm trong nhóm ngân hàng bị khối ngoại bán ròng mạnh, đặt áp lực lên giá cổ phiếu."
TCB
Tiêu cực
"TCB là một trong các mã ngân hàng bị xả hàng bởi khối ngoại, kỳ vọng giảm giá do cung vượt cầu."
HDB
Tiêu cực
"HDB bị bán ròng đáng kể, việc giảm sở hữu của nhà đầu tư ngoại có thể kéo giảm giá cổ phiếu."
VIC
Tiêu cực
"Khối ngoại bán ròng gần 700 tỷ đồng vào ngày nâng hạng, trong đó VIC bị bán mạnh, gây áp lực giảm giá."
Khối ngoại gia tăng bán ròng, VN-Index vẫn trụ vững
Trái với kỳ vọng dòng vốn sẽ khởi sắc sau ngày nâng hạng, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục thể hiện tâm lý thận trọng. Trong phiên 23/9, khối này bán ròng hơn 1.000 tỷ đồng, mức cao nhất trong ba tuần, tập trung xả hàng tại các mã ngân hàng như VPB, ACB, TCB và HDB. Giá trị giải ngân chỉ khoảng 1.500 tỷ đồng, thấp nhất một tháng.
Ngay phiên 21/9 - ngày FTSE Russell chính thức nâng hạng - khối ngoại cũng bán ròng gần 700 tỷ đồng, đặc biệt bán mạnh cặp đôi VIC - VHM. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026, dòng vốn ngoại đã bán ròng gần 93.000 tỷ đồng trên HOSE, cao hơn 60% so với cùng kỳ năm trước và nối dài xu hướng giảm sở hữu kể từ 2019.
Nhà đầu tư nội hấp thụ tốt cung ngoại
Dù khối ngoại bán ròng mạnh và tự doanh thường nghiêng về trạng thái bán, VN-Index vẫn giữ vững vùng 1.800 - 1.900 điểm, tiệm cận đỉnh lịch sử. Điều này cho thấy dòng tiền nội đã hấp thụ tốt lượng cung lớn, trở thành động lực chính duy trì mặt bằng thị trường.
Ông Nguyễn Duy Phương, Giám đốc cấp cao tại DG Capital, nhận định rủi ro vẫn đến từ lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ và sức mạnh đồng USD. Nếu các yếu tố này diễn biến xấu, dòng vốn vào thị trường mới nổi sẽ tiếp tục bị áp lực, trì hoãn đảo chiều dòng ngoại tại Việt Nam.
Kỳ vọng dòng vốn tích cực kéo dài sang 2027
Ước tính dòng vốn thụ động có thể đạt 2,2 - 2,4 tỷ USD trong năm tới, trong đó khoảng 200 - 300 triệu USD đã giải ngân từ ngày 21/9, phần lớn còn lại sẽ đến trong 2027. Dòng vốn chủ động dự kiến gia tăng sau khi dòng thụ động được kích hoạt.
Do đó, kịch bản khối ngoại đảo chiều mạnh ngay lập tức khó xảy ra trong những tháng cuối năm. Lực bán có thể thu hẹp dần, chuyển sang trạng thái cân bằng hoặc mua ròng có chọn lọc, trong khi tác động rõ nét hơn sẽ xuất hiện từ năm 2027.