Tiền nằm chờ trên tài khoản chứng khoán thấp nhất 6 quý

Tiền nằm trên tài khoản chứng khoán giảm mạnh, ảnh hưởng đến thanh khoản và dòng tiền thị trường

Theo báo cáo tài chính từ các công ty chứng khoán, số dư tiền gửi khách hàng tại thời điểm cuối quý 2/2026 ước tính khoảng 82.000 tỷ đồng. Phần lớn là tiền gửi của nhà đầu tư được các công ty chứng khoán quản lý để phục vụ giao dịch. Số dư này được xem như lượng tiền mặt hiện diện trên tài khoản chứng khoán tại thời điểm chốt báo cáo, chưa được dùng để mua cổ phiếu hay thực hiện giao dịch khác. So với mức 114.000 tỷ đồng vào cuối quý 1/2026, ngành ghi nhận giảm 32.000 tỷ đồng, tương đương hơn 28% trong vòng ba tháng.

Đây được xác định là mức thấp nhất trong vòng sáu quý gần đây. So với cùng kỳ năm trước, lượng tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán giảm khoảng 17.000 tỷ đồng. Nếu so với đỉnh 131.000 tỷ đồng ghi nhận vào cuối quý 3/2025, số dư hiện tại đã thấp hơn khoảng 49.000 tỷ đồng, tương đương mức giảm hơn 37%. Một số công ty chứng khoán lớn ghi nhận tiền gửi giảm đáng kể, cho thấy không phải chỉ sự dịch chuyển giữa các công ty mà một phần đáng kể đã được dùng để mua cổ phiếu, thanh toán dư nợ margin hoặc rút khỏi tài khoản.

Ở mức độ nhóm, tổng dư tiền gửi của 12 công ty chứng khoán lớn vào cuối tháng 6 khoảng 59.400 tỷ đồng, giảm hơn 25.300 tỷ đồng so với cuối quý 1. Nhóm này đóng góp gần 80% mức giảm tiền gửi toàn ngành trong quý vừa qua. VPS tiếp tục là công ty có dư tiền gửi lớn nhất thị trường với gần 14.450 tỷ đồng tại ngày 30/6/2026, nhưng đã giảm tới khoảng 8.900 tỷ đồng (38%). Tỷ lệ tiền gửi tại VPS cũng giảm từ trên 20% tổng dư vào cuối quý 1 xuống còn khoảng 17,6% vào cuối quý 2.

• TCBS với hơn 9.000 tỷ đồng, giảm khoảng 1.300 tỷ
• SSI gần 7.932 tỷ đồng, giảm khoảng 2.056 tỷ đồng
• VNDirect gần 4.951 tỷ đồng, giảm khoảng 2.925 tỷ đồng
• VCBS giảm 1.140 tỷ đồng, xuống 4.840 tỷ đồng
• MBS giảm 2.168 tỷ đồng, xuống 3.853 tỷ đồng
• Tiền gửi tại Mirae Asset giảm 1.873 tỷ đồng
• FPTS giảm > 1.600 tỷ đồng
• HSC giảm > 1.250 tỷ đồng
• Vietcap giảm khoảng 1.200 tỷ đồng
• VPBankS có dư cuối quý 2 khoảng 3.251 tỷ đồng, giảm 147 tỷ đồng

Đồng thời, dư nợ cho vay ký quỹ tại các công ty chứng khoán được ước tính đạt khoảng 435.000 tỷ đồng vào cuối quý 2, tăng khoảng 30.000 tỷ đồng so với quý trước, đạt mức cao nhất lịch sử. Sự thay đổi này cho thấy dòng tiền dự trữ của nhà đầu tư đang mỏng dần và rủi ro rút vốn gia tăng nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh.

Trong bối cảnh thị trường phân hóa, VN-Index kết thúc quý 2 ở mức 1.860,01 điểm, tăng hơn 185 điểm so với quý 1, tương đương mức tăng trên 11%. Tuy nhiên, hành động của dòng tiền vẫn còn thận trọng và thanh khoản chưa cho thấy sự cải thiện tương xứng. Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đóng vai trò dẫn dắt, trong khi phần lớn danh mục vẫn dao động hoặc điều chỉnh.

Người tham gia thị trường cho biết sau các nhịp giảm mạnh, dòng tiền có xu hướng thu hẹp quy mô giao dịch, rút vốn hoặc trả nợ margin, dù khi thị trường phục hồi một phần tiền gửi cũng có thể được giải ngân trở lại. Điều này cho thấy số dư tiền mặt tại thời điểm hiện tại phản ánh cả hai khuynh hướng: rút vốn tạm thời và cơ hội tái phân bổ khi xu hướng rõ ràng hơn. Dựa trên diễn biến này, các nhà đầu tư có thể chuyển sang tiền gửi ngân hàng hoặc các sản phẩm fixed income khi kỳ vọng lợi nhuận cổ phiếu chưa đồng đều.