Khối ngoại bất ngờ "gom" mạnh VIX dù lợi nhuận quý II lao dốc 94%, điều gì đang xảy ra?

Diễn biến dòng tiền ngoại và định giá VIX trước phiên 23/7

Trong phiên sáng 23/7, VIX của CTCP Chứng khoán VIX giao dịch tích cực, tăng 1,24% lên 12.250 đồng mỗi cổ phiếu, với thanh khoản gần 21,9 triệu đơn vị.

Đáng chú ý, khối ngoại mua vào gần 6 triệu cổ phiếu, trong khi chỉ bán chưa đến 1 triệu cổ phiếu, tương ứng mua ròng hơn 5 triệu cổ phiếu. Lực cầu ngoại áp đảo đã góp phần nâng đỡ giá cổ phiếu, bất chấp doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh quý II không mấy khả quan.

Tuy nhiên, đằng sau mức sụt giảm này là cơ chế hạch toán của hoạt động tự doanh. Tại thời điểm cuối quý I/2026, danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) của VIX vẫn có mức chênh lệch dương trên 4.000 tỷ đồng so với giá vốn. Trong quý II, VIX ghi nhận khoảng 929 tỷ đồng lãi từ danh mục FVTPL, gồm lãi bán tài sản, chênh lệch đánh giá tăng và cổ tức, tiền lãi; song ngân sách này đi kèm với khoảng 1.129 tỷ đồng lỗ từ FVTPL, khiến lợi nhuận ròng giảm mạnh.

Trong bối cảnh đó, ROE lùi về 16,48% và EPS pha loãng giảm 21,77% so với quý trước, trong khi biên lợi nhuận ròng chỉ còn 5,62%, mức thấp nhất trong 5 quý gần đây. P/E hiện ở mức khoảng 5,24 lần, cho thấy định giá khá hấp dẫn đối với một số nhà đầu tư nhưng cũng phản ánh sự thận trọng về triển vọng lợi nhuận ngắn hạn.