Giải bài toán thị trường vốn cho mục tiêu tăng trưởng hai con số

Phát triển đồng bộ thị trường vốn để đạt mục tiêu tăng trưởng hai con số

Ngày 23/7, tại hội thảo do Tạp chí Nhà Đầu tư tổ chức, các chuyên gia nhấn mạnh rằng để đạt tăng trưởng hai con số, Việt Nam cần không chỉ huy động vốn mà còn mở rộng và nâng cao hiệu quả các kênh dẫn vốn. Tính đến cuối tháng 5/2026, vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam đạt trên 10,6 triệu tỷ đồng, tương đương 82,6% GDP ước tính năm 2025; dư nợ trái phiếu DN ở mức khoảng 1 triệu tỷ đồng, bằng khoảng 10% GDP. Những con số này cho thấy dư địa phát triển các kênh vốn còn rất lớn.

Trong diễn đàn, Phạm Đức Sơn - Tổng Biên tập tạp chí Nhà Đầu tư nhấn mạnh việc Thủ tướng và Chính phủ đang ưu tiên phát triển thị trường vốn trong nước và tráiphiếu doanh nghiệp như kênh huy động vốn dài hạn, nhằm giảm áp lực lên hệ thống ngân hàng. Hội thảo nhằm xây dựng một diễn đàn đối thoại về chính sách giữa cơ quan quản lý, ngân hàng, công ty chứng khoán và doanh nghiệp, từ đó đề xuất giải pháp dẫn vốn cân bằng hơn giữa ngân hàng và thị trường vốn.

TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV và thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách Tài chính - Tiền tệ Quốc gia, cho rằng tăng trưởng ở mức cao như mục tiêu trên 10% đòi hỏi nguồn vốn rất lớn. Ông nhắc lại mục tiêu tổng thể, với tổng vốn đầu tư toàn xã hội dự kiến từ 38,5 triệu tỷ đồng cho giai đoạn 2026-2030, trong đó vốn nhà nước khoảng 8,5 triệu tỷ đồng, vốn đầu tư nước ngoài khoảng 4,8 triệu tỷ đồng, và khu vực tư nhân trong nước và ngoài nước đóng góp khoảng 25,5 triệu tỷ đồng (chiếm 65% tổng nhu cầu vốn).

Ông nhấn mạnh rằng vốn tư nhân phải đóng góp gần hai phần ba nhu cầu đầu tư và thị trường cần được tái cấu trúc để cân bằng nguồn lực giữa ngân hàng và vốn thị trường. Các ý kiến đề nghị tập trung vào 3 yếu tố: đầu tư, hấp thụ công nghệ và đổi mới sáng tạo; đồng thời đẩy mạnh phát triển thị trường phái sinh, tài chính xanh và tài chính số nhằm tăng tính cạnh tranh và minh bạch.

Thông tin bổ sung cho thấy, hệ thống tài chính cần cải thiện về khung pháp lý và dữ liệu minh bạch, đồng thời tăng cường an ninh mạng và quản trị rủi ro. Dự báo liên quan đến tăng trưởng GDP và vai trò của thị trường vốn cho thấy mục tiêu huy động vốn cho nền kinh tế sẽ phụ thuộc vào sự phối hợp nhịp nhàng giữa khu vực ngân hàng, cổ phiếu, trái phiếu và vốn đầu tư công.

Để đạt được mục tiêu tăng trưởng bền vững, các chuyên gia nhấn mạnh sự đồng bộ thể chế thị trường tài chính và sự tham gia của nhiều khu vực trong nền kinh tế, đồng thời ưu tiên huy động vốn dài hạn từ các nguồn thay thế vốn tín dụng ngân hàng truyền thống.

• Đầu tư và hấp thụ công nghệ kết hợp với đổi mới sáng tạo được xem là yếu tố then chốt để tăng năng suất và tăng trưởng dài hạn.
• Phát triển thị trường phái sinh và tài chính xanh nhằm mở rộng cơ sở sản phẩm và tăng tính thanh khoản.
• Củng cố khung pháp lý và dữ liệu minh bạch để cải thiện niềm tin nhà đầu tư và quản trị rủi ro.
• Đẩy mạnh sự tham gia của khu vực tư nhân và nước ngoài để đảm bảo nguồn vốn đa dạng và ổn định.