Điều gì khiến VN-Index giảm mãi và thanh khoản ngày càng thấp?

Nguyên nhân đằng sau đà giảm và thanh khoản thấp

Theo nhận định của Chuyên gia Yuanta Việt Nam, đà giảm điểm của VN-Index xuất phát từ sự cộng hưởng của nhiều yếu tố cùng lúc tác động lên thị trường. Lãi suất ở mức cao và tín dụng bị kiểm soát chặt khiến nhà đầu tư thận trọng. Khi VN-Index tiến gần vùng kháng cự quan trọng, dòng tiền có xu hướng quan sát nhiều hơn là giải ngân.

Dòng tiền, thông tin vĩ mô và kỳ vọng thị trường

Nhà đầu tư đang chờ đợi tín hiệu rõ từ kinh tế thế giới, đặc biệt là chính sách lãi suất của Fed và diễn biến dòng vốn ngoại. Thị trường thiếu thông tin hỗ trợ đủ mạnh để khuyến khích gia tăng tỷ trọng cổ phiếu. Mùa công bố kết quả quý II mới bắt đầu và các chính sách liên quan đến điều hành lãi suất vẫn cần thêm thời gian để được phản ánh vào giá cổ phiếu. Các quyết định của các cơ quan quản lý đang được theo dõi sát sao trước khi có hành động có thể tác động mạnh lên thị trường.

Phân bổ dòng tiền và triển vọng ngắn hạn

Dòng tiền đang thể hiện sự phân hóa mạnh, tập trung vào một số nhóm cổ phiếu cụ thể thay vì lan tỏa trên diện rộng. Điều này khiến thanh khoản toàn thị trường giảm dù vẫn có những cổ phiếu giao dịch sôi động. Nhà đầu tư đang phân bổ lại dòng tiền theo chiến lược được cho là hấp dẫn hơn, chứ không rút hoàn toàn khỏi thị trường.

Những yếu tố tác động chính

• Yếu tố tác động gồm áp lực từ lãi suất cao và sự kiểm soát tín dụng khiến tâm lý thận trọng, đặc biệt khi VN-Index tiếp cận vùng kháng cự.
• Diễn biến từ Fed và dòng vốn ngoại đang tạo áp lực và chưa có tín hiệu rõ từ nền kinh tế toàn cầu để thúc đẩy hành động giải ngân.
• Các quyết định điều hành lãi suất và chính sách quản lý đang được theo dõi sát sao và có thể có tác động lớn khi công bố trong thời gian tới.
• Dòng tiền phân hóa, tập trung ở một số nhóm cổ phiếu, khiến thanh khoản tổng thể giảm nhưng vẫn có một số mã giao dịch sôi động.

Trong bối cảnh mùa công bố kết quả quý II đang diễn ra, nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến từ Fed và các cơ quan quản lý để nhận diện tín hiệu hồi phục hoặc điều chỉnh kế hoạch đầu tư dài hạn.