Chuyên gia chỉ ra nhóm cổ phiếu đáng chú ý khi thị trường chứng khoán điều chỉnh mạnh

Những xu hướng đầu tư trong giai đoạn điều chỉnh thị trường

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đối mặt với nhịp điều chỉnh mạnh khi VN-Index tiếp tục mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Theo ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân tại Mirae Asset Việt Nam, chỉ số đã xuyên thủng mốc 1.700 điểm và đang kiểm định lại vùng đáy quanh 1.600 điểm. Xét ở góc độ kỹ thuật, VN-Index đang bám sát dải Bollinger Band dưới và MACD cho thấy sự phân kỳ âm tiếp tục mở rộng. Áp lực điều chỉnh gia tăng khi dư nợ margin ở mức cao kỷ lục đang là một trong những yếu tố thúc đẩy đà giảm.

Dư nợ margin toàn thị trường ước tính gần 450.000 tỉ đồng, tăng khoảng 30.000 tỉ đồng so với cuối quý I. Khi thị trường điều chỉnh, áp lực call margin gây hiệu ứng bán giải chấp, làm cho mức giảm diễn ra mạnh hơn so với bình thường. Căng thẳng địa chính trị và việc Fed duy trì lãi suất ở mức cao vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu và VN-Index nói chung.

Trong bối cảnh biến động, dòng tiền được cho là sẽ ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ổn định. Đây là nhóm cổ phiếu có khả năng duy trì mức biến động thấp hơn thị trường và mang lại cổ tức tiền mặt hấp dẫn. Đáng chú ý, các cổ phiếu nằm trong nhóm này được nhấn mạnh như VNM, VEA, SCS, BMP và QNS với nền tảng tài chính lành mạnh và dòng tiền ổn định.

• VNM
• VEA
• SCS
• BMP
• QNS

Bên cạnh nhóm trên, các ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, bán lẻ và dược phẩm, cùng với một số doanh nghiệp xuất khẩu có đơn hàng ổn định cũng được kỳ vọng duy trì kết quả kinh doanh tích cực nhờ nhu cầu tiêu dùng relatif ổn định dù chịu ảnh hưởng chung của chu kỳ kinh tế. Đối với nhóm ngân hàng, chất lượng tài sản được cho là có dấu hiệu cải thiện ở một số ngân hàng có đệm vốn tốt, tuy nhiên triển vọng ngắn hạn vẫn còn phụ thuộc vào diễn biến chung của thị trường và tốc độ phục hồi tín dụng.

Về chiến lược đầu tư, chuyên gia Mirae Asset Việt Nam khuyến nghị ưu tiên lựa chọn các doanh nghiệp có đòn bẩy thấp, tiền mặt ròng dương và ROE duy trì ở mức cao, cùng với dòng tiền kinh doanh ổn định và định giá đã được chiết khấu so với mức trung bình lịch sử. Ngược lại, nên hạn chế các doanh nghiệp có đòn bẩy cao, tài sản chất lượng kém hoặc phụ thuộc nhiều vào dòng vốn margin.

Trong dài hạn, nhịp điều chỉnh mạnh thường mở ra cơ hội tích lũy cho các doanh nghiệp đầu ngành có lợi thế cạnh tranh bền vững và khả năng tạo dòng tiền ổn định. Nhà đầu tư được khuyến nghị phân bổ vốn theo nhiều giai đoạn và áp dụng chiến lược đầu tư theo từng phần (DCA) để giảm rủi ro xuống mức thấp hơn và chờ tín hiệu hồi phục xác nhận trước khi tăng tỷ trọng đầu tư.