Chu kỳ mới của chứng khoán Việt Nam: Nội lực mở đường cho tăng trưởng bền vững

Chu kỳ mới của chứng khoán Việt Nam: nội lực và tăng trưởng bền vững

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào một chu kỳ mới, được thúc đẩy bởi lợi nhuận doanh nghiệp và triển vọng nâng hạng. Nền tảng kinh tế và hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết được xem là nhân tố then chốt cho tăng trưởng dài hạn. Sự chuyển dịch từ động lực dựa trên kỳ vọng sang nền tảng thực tế đang được nhiều tổ chức phân tích ghi nhận.

Trong nửa đầu năm, GDP tăng 8,18%, mức cao nhất trong nhiều năm. Vốn FDI đăng ký đạt 34,65 tỷ USD và đầu tư công được đẩy mạnh, trong khi xuất khẩu và tiêu dùng phục hồi.

Khối lượng tin tức cho thấy lợi nhuận doanh nghiệp sẽ đóng vai trò then chốt cho chu kỳ mới. Theo báo cáo triển vọng nửa cuối năm 2026 của Chứng khoán Rong Việt, EPS bình quân có trọng số trong VN-Index ước đạt khoảng 146 đồng/cổ phiếu, tăng gần 20% so với năm trước. Điều này tạo nền tảng cho định giá ở mức cao hơn nếu lợi nhuận được cải thiện.

Dưới kịch bản phân tích, VN-Index có thể dao động trong vùng 1.638-1.999 điểm trong 6-8 tháng tới, tương ứng biên độ từ -9% đến +11% so với đóng cửa ngày 13/7/2026. Điều này nhấn mạnh rằng triển vọng thị trường dựa trên lợi nhuận và định giá, không chỉ động lực từ đa phương tiện. FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên nhóm Thị trường Mới nổi thứ cấp được kỳ vọng sẽ thúc đẩy dòng vốn ngắn hạn, nhưng nội lực tăng trưởng và chất lượng doanh nghiệp mới quyết định tính bền vững của chu kỳ.

Mặc dù nhiều tổ chức duy trì quan điểm tích cực, các biến số vĩ mô như lãi suất Fed, diễn biến địa chính trị và tỷ giá có thể ảnh hưởng đến tốc độ và quy mô dòng vốn. Khi nền kinh tế duy trì đà tăng trưởng, doanh nghiệp tiếp tục cải thiện hiệu quả kinh doanh và chất lượng thị trường từng bước được nâng lên, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có cơ sở để hình thành một chu kỳ phát triển bền vững hơn.

Điểm nổi bật và triển vọng

• EPS bình quân có trọng số trong VN-Index được dự báo khoảng 146 đồng/cổ phiếu, mở đường cho định giá mới.
• VN-Index được dự báo dao động trong vùng 1.638-1.999 điểm trong 6-8 tháng tới.
• FTSE Russell dự kiến nâng cấp Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9/2026, nhằm hút dòng vốn ngắn hạn.
• Các yếu tố rủi ro: biến động lãi suất Fed, địa chính trị, triển vọng thương mại toàn cầu và tỷ giá trong nước có thể ảnh hưởng tới dòng vốn và tâm lý nhà đầu tư.