Cần ban hành một chương trình tổng thể về cải cách và phát triển thị trường tài chính

Khuyến nghị của TS. Cấn Văn Lực về một chương trình tổng thể cho thị trường tài chính

TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia kinh tế trưởng của BIDV và là Thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách Tài chính - Tiền tệ Quốc gia, cho rằng cần ban hành một chương trình tổng thể về cải cách và phát triển thị trường tài chính.

Ông nhấn mạnh sự cần thiết của việc thống nhất các chiến lược đối với các khu vực ngân hàng, chứng khoán, trái phiếu, bảo hiểm, tài chính số và tài chính xanh.

Những phân tích về nhu cầu vốn và vai trò của thị trường vốn

Theo các chuyên gia, để đạt mục tiêu tăng trưởng hai con số, cần tái cấu trúc hệ thống tài chính và các kênh dẫn vốn theo hướng cân bằng hơn.

theo Bộ Tài chính, để đạt mục tiêu trên, tổng vốn đầu tư thực hiện toàn xã hội giai đoạn 2026-2030 cần đạt khoảng 38,5 triệu tỷ đồng, tương đương bình quân 7,7 triệu tỷ đồng mỗi năm, gấp hơn hai lần giai đoạn 2021-2025. Trong đó, ngân sách nhà nước chỉ đáp ứng khoảng 20% và cần khơi thông 80% nguồn lực còn lại từ thị trường vốn, khu vực tư nhân và đầu tư nước ngoài.

Tại Hội thảo "Giải pháp phát triển đồng bộ thị trường vốn" do Tạp chí Nhà đầu tư tổ chức ngày 23/7/2026, bà Hà Thu Giang, Vụ trưởng Vụ Tín dụng các ngành kinh tế, Ngân hàng Nhà nước, cho biết đến ngày 13/7/2026 dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt gần 20,1 triệu tỷ đồng, tăng 7,86% so với cuối năm 2025.

Kiến nghị và lộ trình phát triển thị trường tài chính

Theo TS. Cấn Văn Lực, kênh tín dụng ngân hàng đã ở gần mức đỉnh về đòn bẩy, trong khi thị trường cổ phiếu, trái phiếu và các quỹ còn nhiều dư địa nhưng chưa phát triển tương xứng. Đầu tư công có thể mở rộng, nhưng hiệu quả sử dụng vốn cần được cải thiện khi quy mô ngày càng lớn.

Ông kiến nghị ban hành một chương trình tổng thể về cải cách và phát triển thị trường tài chính, thống nhất các chiến lược đối với ngân hàng, chứng khoán, trái phiếu, bảo hiểm, tài chính số và tài chính xanh.

Thị trường cần đa dạng hóa các định chế tài chính như quỹ hưu trí, quỹ đầu tư dài hạn, quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ tín thác bất động sản và các tổ chức tài chính phi ngân hàng; đồng thời phát triển thị trường phái sinh, tài chính xanh, tài chính số, thị trường carbon và tài sản mã hóa theo lộ trình phù hợp.

Cùng với đó, cần hoàn thiện cơ chế phá sản, xử lý nợ và xử lý các tổ chức tài chính yếu kém; xây dựng cơ sở dữ liệu tài chính quốc gia và hệ thống cảnh báo sớm; chuyển từ tiền kiểm hành chính sang quản lý, giám sát dựa trên rủi ro, công nghệ và dữ liệu. Theo TS. Cấn Văn Lực, quá trình phát triển thị trường tài chính cần dựa trên ba nền tảng cốt lõi: thể chế đáng tin cậy, thông tin và dữ liệu minh bạch, kỷ luật thị trường nghiêm minh.