Ngân hàng phát hành trái phiếu, phục vụ tốt hơn nhu cầu tín dụng trung, dài hạn của nền kinh tế

Ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu để đáp ứng nhu cầu tín dụng trung-dài hạn

Trong 5 tháng đầu năm 2026, các ngân hàng đã chào phát hành trái phiếu với tổng giá trị lên tới 61.000 tỷ đồng, cho thấy xu hướng huy động vốn trung và dài hạn đang sống động trở lại trong hệ thống. Riêng tháng gần nhất, giá trị phát hành đạt khoảng 33.000 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng lượng phát hành từ đầu năm. Nhu cầu nguồn vốn ổn định và kỳ hạn dài đang thúc đẩy các ngân hàng mở rộng kênh trái phiếu thay cho phụ thuộc hoàn toàn vào tiền gửi.

Các đợt phát hành của một số ngân hàng cho thấy mặt bằng lãi suất tăng lên đáng kể so với cuối năm 2025, với MBBank huy động gần 6.000 tỷ đồng ở lãi suất phổ biến từ 8,3-8,4%/năm. HDBank và OCB lần lượt huy động tổng cộng khoảng 3.000 tỷ đồng với mức lãi suất cao nhất lên tới 8,6%/năm. Vietcombank và BIDV cũng công bố các lô trái phiếu với lãi suất trên 7,9%/năm và trên 8,1%/năm, còn VietABank từng trả 9%/năm cho một lô trái phiếu đầu năm.

Diễn biến trên phản ánh nhu cầu huy động vốn của các ngân hàng đang tăng lên rõ rệt. Thay vì chỉ dựa vào tiền gửi từ dân cư và tổ chức kinh tế, nhiều nhà băng đang chủ động mở rộng sang kênh trái phiếu để có thêm nguồn vốn ổn định, kỳ hạn dài và đáp ứng các kế hoạch tăng trưởng tín dụng.

Đầu tháng 6, VPBank cũng huy động thành công 1.000 tỷ đồng thông qua một lô trái phiếu kỳ hạn 3 năm, áp dụng lãi suất cố định 8,6%/năm. Mức này tăng khoảng một điểm phần trăm so với đợt phát hành cuối năm ngoái. Ngay cả các ngân hàng dẫn đầu thị trường cũng chấp nhận nâng chi phí huy động; Vietcombank chào lô trái phiếu với lãi suất 7,9%/năm, cao hơn khoảng 3 điểm phần trăm so với lô phát hành cuối năm 2025. Các lô trái phiếu do BIDV phát hành trong vòng một tháng trở lại đây cũng có lãi suất trên 8,1%/năm, cho thấy áp lực vốn đang lan rộng trong hệ thống ngân hàng.

Đáng chú ý, VietABank hiện thuộc nhóm có mức lãi suất phát hành cao nhất thị trường khi trả 9%/năm cho một lô trái phiếu đầu năm. Lãi suất cao phản ánh nhu cầu huy động vốn của các ngân hàng, nhưng cũng cho thấy chi phí vốn gia tăng và tác động đến định giá của ngành ngân hàng.

Diễn biến trên được căn cứ từ dữ liệu của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN): đến ngày 29/5/2026, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt khoảng 19,66 triệu tỷ đồng, tăng 5,71% so với cuối năm 2025. Trong khi đó, huy động vốn của các tổ chức tín dụng chỉ tăng 2,98%, khiến khoảng cách giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn tiếp tục nới rộng. Các chuyên gia FiinRatings cho rằng, nếu các đợt phát hành cuối năm 2025 chủ yếu nhằm cơ cấu nguồn vốn cho tăng trưởng, thì làn sóng phát hành hiện nay cho thấy áp lực vốn rõ nét hơn.

Theo TS. Lê Duy Bình, Giám đốc điều hành Economica Vietnam, phát hành trái phiếu, đặc biệt là trái phiếu ra công chúng, là kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả trong bối cảnh hiện nay. Lợi ích quan trọng nhất là giúp ngân hàng có nguồn vốn có kỳ hạn dài, cải thiện cơ cấu nguồn vốn và phục vụ nhu cầu tín dụng cho nền kinh tế. Tuy nhiên, rủi ro tái cấp vốn khi nhiều trái phiếu đáo hạn cùng lúc đòi hỏi ngân hàng xây dựng kế hoạch sử dụng vốn và quản trị thanh khoản chặt chẽ để duy trì khả năng thanh toán đầy đủ gốc và lãi.

Đối với nhà đầu tư, mức lãi suất cao của trái phiếu ngân hàng có thể hấp dẫn so với tiền gửi, nhưng cần cân nhắc kỹ điều kiện mua lại trước hạn, tài sản bảo lãnh và thứ tự thanh toán ưu tiên. Quản trị rủi ro tín dụng và lựa chọn dự án có dòng tiền ổn định là yếu tố then chốt để đạt hiệu quả đầu tư. Mặc dù làn sóng huy động đang tăng cường thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, các chuyên gia vẫn lưu ý rủi ro liên quan đến tái cấp vốn và biến động lãi suất trong bối cảnh cạnh tranh vốn ngày càng cao.