Mối liên hệ giữa trái phiếu Kho bạc Mỹ và AI thay đổi khi dòng tiền trú ẩn trở lại
NeoAI tóm tắt
Bài viết tập trung vào việc trái phiếu Kho bạc Mỹ quay trở lại vai trò tài sản trú ẩn trong bối cảnh cổ phiếu AI bị bán tháo mạnh do lo ngại chi phí đầu tư vào trí tuệ nhân tạo tăng cao và khả năng sinh lời kém bền vững. Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm dưới 5%, Nasdaq 100 giảm 2,9%, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 6,7%. Thông tin không đề cập trực tiếp đến mã cổ phiếu Việt Nam, nhưng có thể tác động gián tiếp đến tâm lý nhà đầu tư và dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trái phiếu Kho bạc Mỹ lấy lại vai trò trú ẩn
Trong phần lớn thời gian của năm nay, trái phiếu Kho bạc Mỹ gần như mất đi khả năng phòng vệ truyền thống trước mỗi đợt cổ phiếu công nghệ lao dốc. Tuy nhiên, vai trò này đã nhanh chóng trở lại trong tuần này khi làn sóng bán tháo cổ phiếu AI ngày càng sâu rộng.
Một thước đo về mối quan hệ ngược chiều giữa trái phiếu chính phủ Mỹ và các cổ phiếu tập trung vào AI đã tăng lên mức cao nhất trong một năm qua. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang quay lại với trái phiếu để tìm kiếm sự an toàn, khôi phục vai trò tài sản trú ẩn vốn phai nhạt do lo ngại lạm phát và lãi suất cao.
Lo ngại về chi phí đầu tư AI
Động lực chính là những lo ngại về tính bền vững và khả năng sinh lời của các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Chi phí tài chính tăng lên cùng cạnh tranh gay gắt về năng lực tính toán khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về hiệu quả của dòng vốn khổng lồ đổ vào lĩnh vực này.
Theo Charlie McElligott, chiến lược gia tại Nomura Holdings, trái phiếu đang hoạt động như một công cụ phòng vệ cho danh mục. Ông nhận định thị trường đang tái định giá khả năng Mỹ đối mặt với 'cú sốc tăng trưởng' do sự điều chỉnh trong lĩnh vực AI.
Diễn biến thị trường
Trái phiếu Kho bạc Mỹ có phiên giao dịch tốt nhất trong hơn một năm vào thứ Năm, tăng mạnh trên toàn đường cong. Đà tăng tiếp diễn ngay cả khi giá dầu Brent vượt 113 USD/thùng – trước đây giá năng lượng tăng gây áp lực lên trái phiếu vì lo ngại lạm phát, nhưng nay lại được coi là mối đe dọa đối với tăng trưởng.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới ngưỡng 5%, duy trì quanh 4,97% trong phiên giao dịch châu Á. Nasdaq 100 giảm 2,9%, trong khi chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 6,7%, mức sụt giảm mạnh nhất kể từ tháng 6.
Các nhà giao dịch đã lùi kỳ vọng về đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản từ tháng 12 sang tháng 1, phản ánh lo ngại kinh tế rộng hơn. Sự dịch chuyển này cho thấy trái phiếu đang trở lại là kênh trú ẩn hấp dẫn so với cổ phiếu công nghệ cao.