Chứng khoán Shinhan: Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận giảm 23%
NeoAI tóm tắt
Bài báo về kết quả kinh doanh quý III/2026 của Công ty TNHH Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV): doanh thu tăng 13% nhưng chi phí hoạt động tăng 26%, khiến lợi nhuận trước thuế giảm 23% và lãi sau thuế còn 33,5 tỷ đồng. Mảng môi giới suy yếu với doanh thu giảm hơn một nửa, trong khi cho vay ký quỹ và đầu tư tài chính có cải thiện. Thông tin này có tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu SSV do lợi nhuận sụt giảm.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
SSV
Tiêu cực
"Lợi nhuận quý III/2026 của SSV giảm 23% do chi phí hoạt động tăng mạnh và doanh thu môi giới giảm hơn một nửa; dù mảng cho vay ký quỹ và đầu tư tài chính tăng trưởng, kết quả lợi nhuận đi xuống có thể gây áp lực tiêu cực lên giá cổ phiếu SSV."
Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận giảm 23% trong quý III
Theo báo cáo tài chính quý III/2026, Công ty TNHH Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV) ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 215,1 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, chi phí hoạt động tăng tới 26%, lên 146,9 tỷ đồng, khiến lợi nhuận trước thuế giảm 23%, còn gần 42 tỷ đồng. Sau thuế, công ty báo lãi 33,5 tỷ đồng, thấp hơn gần 10 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2025.
Nguyên nhân chính được công ty giải trình là chi phí hoạt động tăng mạnh hơn doanh thu. Cụ thể, chi phí nghiệp vụ môi giới tăng từ 31,2 tỷ đồng lên 33,7 tỷ đồng, trong khi doanh thu mảng này giảm hơn một nửa, từ 19,4 tỷ đồng xuống còn 9,1 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 18% lên 22,5 tỷ đồng, và chi phí dự phòng tài sản tài chính tăng 54% lên 93,3 tỷ đồng.
Cơ cấu doanh thu: Mảng môi giới suy yếu, đầu tư tài chính tăng trưởng
Trong khi mảng môi giới đi xuống, các mảng khác lại có sự cải thiện. Lãi từ tài sản tài chính FVTPL đạt gần 44,5 tỷ đồng, tăng 67% so với cùng kỳ. Lãi từ khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt 50,6 tỷ đồng, tăng 26%.
Hoạt động cho vay ký quỹ vẫn là trụ cột chính, mang lại doanh thu 107,2 tỷ đồng, tăng 9% so với mức 98,4 tỷ đồng cùng kỳ. Nếu tính cả hoạt động ứng trước tiền bán chứng khoán, lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt gần 108,9 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí lãi vay tăng mạnh, ghi nhận trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ là gần 254,8 tỷ đồng, tăng 50% so với cùng kỳ.
Tài sản tăng vượt 8.188 tỷ đồng, FVTPL gấp ba
Tính đến ngày 30/9/2026, tổng tài sản của SSV đạt 8.188 tỷ đồng, tăng 7,7% so với đầu năm. Danh mục FVTPL tăng mạnh nhất, từ 370,6 tỷ đồng lên hơn 1.112 tỷ đồng, gấp ba lần. Chủ yếu là chứng chỉ tiền gửi và trái phiếu (975,1 tỷ đồng), phần còn lại là cổ phiếu niêm yết (136,9 tỷ đồng).
Các khoản cho vay margin giảm nhẹ còn 3.908,4 tỷ đồng, trong khi khoản đầu tư HTM tăng lên 2.151,4 tỷ đồng. Dư nợ vay ngân hàng vượt 5.500 tỷ đồng, gấp hơn hai lần vốn chủ sở hữu (2.622 tỷ đồng). Vốn điều lệ vẫn ở mức 1.912,6 tỷ đồng.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, SSV đạt doanh thu hoạt động 579 tỷ đồng, tăng 19%, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm gần 13% xuống còn 84,7 tỷ đồng. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 502,6 tỷ đồng, phản ánh áp lực chi phí và phân bổ vốn vào đầu tư.