25 phiên giảm sàn liên tiếp, doanh nghiệp chuyên BĐS tỉnh lẻ gây sốt
NeoAI tóm tắt
Cổ phiếu KOS của CTCP Kosy lao dốc giảm sàn 25 phiên liên tiếp, mất hơn 82% thị giá so với giữa tháng 9, từ mức 32.950 đồng xuống 5.050 đồng. Nguyên nhân chính đến từ áp lực bán giải chấp của các cổ đông nội bộ khi nợ vay cao và kết quả kinh doanh mỏng với biên lãi ròng chỉ 0,1-0,2%. Tổng dư nợ vay khoảng 2.000 tỷ đồng, hàng tồn kho chiếm 55% tài sản, tiềm ẩn rủi ro tài chính lớn. Sự kiện này gây tâm lý tiêu cực cho nhà đầu tư và có thể ảnh hưởng đến nhóm cổ phiếu bất động sản quy mô nhỏ.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
KOS
Tiêu cực
"Cổ phiếu KOS giảm sàn 25 phiên liên tiếp do áp lực bán giải chấp từ cổ đông lớn, kết quả kinh doanh mỏng với biên lãi ròng thấp và nợ vay cao. Điều này khiến nhà đầu tư lo ngại về khả năng thanh khoản và rủi ro vỡ nợ, kỳ vọng giá sẽ tiếp tục đi xuống."
Cổ phiếu CTCP Kosy (mã KOS) tiếp tục lao dốc khi chốt phiên 23/10 giảm kịch biên độ xuống 5.050 đồng/cổ phiếu, đánh dấu phiên giảm sàn thứ 25 liên tiếp. So với mức 32.950 đồng hồi giữa tháng 9, thị giá đã mất hơn 82%, khiến vốn hóa doanh nghiệp giảm từ khoảng 7.133 tỷ đồng xuống còn 1.257 tỷ đồng.
Áp lực bán giải chấp từ nội bộ
Trong bối cảnh cổ phiếu mất giá, các cổ đông lớn liên tục bị các công ty chứng khoán bán giải chấp. Chủ tịch HĐQT Nguyễn Việt Cường bị bán hơn 560.000 cổ phiếu từ ngày 7/10 đến 13/10, giảm tỷ lệ sở hữu từ 33,43% xuống 33,17%. Hai tổ chức liên quan là CTCP Đầu tư Địa ốc Kosy và Công ty Đầu tư Leo Regulus cũng bị bán giải chấp lần lượt gần 755.000 và 4.700 cổ phiếu.
Đáng chú ý, các đợt bán giải chấp hơn 8,6 triệu cổ phiếu của Phó Chủ tịch Nguyễn Thị Hằng và 9 triệu cổ phiếu của Phó Tổng Giám đốc Nguyễn Thị Phương Thảo đều không thành công do không đủ lực cầu. Trong khi đó, em dâu ông Cường là bà Hoàng Thị Yến đăng ký mua 8 triệu cổ phiếu nhằm tăng tỷ lệ sở hữu, giao dịch dự kiến từ ngày 15/10 đến 13/11.
Kết quả kinh doanh mỏng, nợ vay cao
Thống kê từ khi lên sàn HoSE năm 2019 cho thấy Kosy duy trì doanh thu 1.000-1.500 tỷ đồng mỗi năm, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ quanh mức 20 tỷ đồng, biên lãi ròng vỏn vẹn 0,1-0,2%. Báo cáo bán niên 2026 ghi nhận doanh thu thuần đạt 723 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ; lợi nhuận gộp khoảng 96 tỷ đồng, tương ứng biên 13,2%. Sau khi trừ chi phí, lãi sau thuế chỉ đạt 15 tỷ đồng, gấp 2,2 lần cùng kỳ.
Áp lực chi phí vốn là điểm đáng lưu ý khi chi phí lãi vay nửa đầu năm lên tới 47 tỷ đồng, gần một nửa lợi nhuận gộp. Tổng dư nợ vay tăng lên khoảng 2.000 tỷ đồng, trong khi tổng tài sản khoảng 5.078 tỷ đồng, hàng tồn kho chiếm 55% (2.778 tỷ đồng). Đặc biệt, một số khoản vay tại ngân hàng được đảm bảo bằng chính cổ phiếu KOS của vợ chồng Chủ tịch, như khoản 120 tỷ đồng tại PvcomBank và 100 tỷ đồng tại Ngân hàng Bảo Việt, tiềm ẩn rủi ro nếu giá cổ phiếu tiếp tục đi xuống.