Chiến lược giữ cổ phiếu dầu khí thượng và trung nguồn

Triển vọng tích cực cho nhóm cổ phiếu dầu khí

Trong bối cảnh lãi suất tăng cao, nhiều nhà đầu tư lựa chọn chiến lược nắm giữ cổ phiếu dầu khí thượng nguồn và trung nguồn. Giá dầu Brent có thời điểm vượt mốc 100 USD/thùng do căng thẳng địa chính trị, tạo động lực tăng trưởng lợi nhuận đáng kể cho nhóm ngành này trong quý II/2026.

Tại Việt Nam, sản lượng dầu thô suy giảm do cạn kiệt tự nhiên của các mỏ chủ lực, thúc đẩy ngành triển khai các dự án khai thác mới. Theo ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán Nhất Việt, ngành dầu khí đang bước vào giai đoạn triển khai các dự án quy mô lớn sau nhiều năm chuẩn bị. Ngay cả khi giá dầu không tăng, chỉ cần duy trì ở mức hợp lý cũng rất tích cực cho ngành.

Động lực từ chu kỳ đầu tư mới

Giá dầu cao và làn sóng đầu tư mới vào các dự án trọng điểm đang tạo đà tăng trưởng cho toàn ngành. Theo ACBS, phân khúc thượng nguồn sở hữu triển vọng tích cực nhất nhờ nhu cầu đầu tư bù đắp suy giảm sản lượng. Giai đoạn 2026-2028 được đánh giá là khởi đầu chu kỳ tăng trưởng mới, khi Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) dự kiến đầu tư khoảng 175.000 tỷ đồng cho thăm dò và khai thác, gấp 4 lần giai đoạn trước.

Các dự án lớn như Lô B - Ô Môn, Lạc Đà Vàng, Sư Tử Trắng giai đoạn 2B và điện gió ngoài khơi bước vào triển khai cao điểm, tạo khối lượng công việc lớn cho doanh nghiệp dịch vụ kỹ thuật. Cụ thể, PVS được dự báo hưởng lợi đáng kể khi dự án Lô B đóng góp hơn 45% doanh thu mảng xây lắp thượng nguồn, cùng điện gió ngoài khơi chiếm trên 30% doanh thu.

Với PVD, các giàn khoan duy trì lịch hoạt động kín trong năm 2026, một số đã có hợp đồng kéo dài đến 2027-2028. Giá thuê giàn khoan tự nâng khu vực khoảng 95.000 - 110.000 USD/ngày. PVD cũng đầu tư thêm giàn mới và mở rộng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan. Ngoài ra, PVB hưởng lợi trực tiếp từ các dự án đường ống khí thuộc chuỗi Lô B - Ô Môn, Sư Tử Trắng 2B, Thiên Nga - Hải Âu, Đại Hùng Nam. ACBS cho biết PVB đã ký hợp đồng tổng giá trị trên 2.500 tỷ đồng liên quan đến Lô B, dự kiến ghi nhận doanh thu 2026-2027.

Trung nguồn hưởng lợi từ nhu cầu điện khí

Phân khúc trung nguồn cũng có nhiều động lực tăng trưởng khi nhu cầu khí tự nhiên và LNG gia tăng. Nhu cầu huy động điện khí năm 2026 được kỳ vọng tăng nhờ hiện tượng El Nino, thúc đẩy sản lượng tiêu thụ khí trong nước. Đây là yếu tố hỗ trợ kết quả kinh doanh của Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS). Năm 2026, doanh thu GAS dự kiến đạt 168.655 tỷ đồng, tăng 25%, lợi nhuận sau thuế đạt 13.735 tỷ đồng, tăng 19%.

Động lực tăng trưởng của GAS đến từ ba yếu tố: sản lượng khí khô duy trì ổn định, doanh thu LNG tăng khi các nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 đi vào vận hành, và nhu cầu LPG nội địa cùng xuất khẩu cải thiện. Theo Chứng khoán MBS, Quy hoạch điện VIII xác định điện khí là nguồn năng lượng chuyển tiếp quan trọng thay thế điện than. Đến năm 2030, tổng công suất điện khí đạt khoảng 37,3 GW, trong đó LNG nhập khẩu chiếm 60-65%. GAS đang đẩy mạnh đầu tư hạ tầng LNG tại Thị Vải, Sơn Mỹ, miền Trung, miền Bắc cùng các tuyến đường ống khí trọng điểm.