Vì sao hai quỹ đầu tư Hàn Quốc “ngược sóng” với số đông tổ chức?

Tổng quan thị trường và hiệu suất quỹ nước ngoài

Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện ở vùng đỉnh lịch sử với VN-Index quanh ngưỡng 1.800 điểm. Tuy nhiên, hiệu suất dương của các nhà quản lý quỹ nước ngoài không đồng nhất trong nửa đầu năm 2026. Dữ liệu cho thấy trong danh sách 15 quỹ đầu tư ngoại quy mô lớn tính đến ngày 30/06/2026, chỉ có 3 quỹ ghi nhận lợi suất dương khi quy đổi sang đồng Việt Nam. Dẫn đầu là KIM Vietnam Growth Fund với +1,7% và KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund với +1,5% từ đầu năm.

Trong khi đó, nhiều quỹ lớn thuộc quản lý của các tên tuổi như Dragon Capital và VinaCapital ghi nhận hiệu suất âm trong nửa đầu năm. Cụ thể, hai quỹ Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) và Vietnam Equity (UCITS) Fund do Dragon Capital quản lý có hiệu suất -3,7% và -6,6%. Quỹ Forum One - VinaCapital Vietnam Fund (-0,3%) và VinaCapital Vietnam Opportunity Fund (-2,6%) cũng diễn tiến tương tự. Quỹ Pyn Elite Fund từ Phần Lan ghi nhận -6,1% sau nửa năm.

Vì sao hai quỹ do KIM Việt Nam quản lý lại có hiệu suất “ngược sóng”? Cả KIM Vietnam Growth Fund và KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund được đăng ký tại Hàn Quốc và nhắm tới các doanh nghiệp hàng đầu có tốc độ tăng trưởng mạnh tại Việt Nam. KIM Vietnam Growth Fund tập trung vào cổ phiếu niêm yết dẫn dắt, trong khi KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund kết hợp giữa cổ phiếu Việt Nam và trái phiếu trong nước để tăng trưởng vốn dài hạn.

Đến giữa tháng 7, tổng tài sản ròng của KIM Vietnam Growth Fund gần đạt 310 triệu USD (tương đương ~8.100 tỷ đồng). Quỹ còn lại có quy mô nhỏ hơn, khoảng 192 triệu USD (trên 5.000 tỷ đồng). Danh mục cho thấy sự ưu tiên vào các cổ phiếu dẫn dắt như VIC, VHM, cùng với VCB và một số cổ phiếu lớn khác; hai cổ phiếu của nhóm Vingroup chiếm tỷ trọng lớn trong hai quỹ.

Chiến lược đầu tư của hai quỹ Hàn Quốc và danh mục nắm giữ

Danh mục của KIM Vietnam Growth Fund và KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund cho thấy sự đồng thuận về ưu tiên VIC và VHM như các cổ phiếu dẫn dắt thị trường. Theo thời điểm cuối tháng 6, hai quỹ vẫn ưu tiên VIC và VHM, đồng thời nắm giữ thêm VCB, MBB và CTG.

Hai quỹ trên được ghi nhận đã dẫn dắt VN-Index lên quanh mức 1.800 điểm trong nhiều giai đoạn gần đây nhờ chiến lược phân bổ cổ phiếu bluechip dẫn dắt thị trường. Thành công này cho thấy hiệu quả của việc tập trung vào những cổ phiếu có kết quả kinh doanh ấn tượng và vai trò dẫn dắt thị trường. Ngoài ra, việc duy trì tỷ trọng cao VIC và VHM phản ánh niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài đối với sự tăng trưởng dài hạn của thị trường Việt Nam.

• KIM Vietnam Growth Fund có NAV ~ 310 triệu USD (≈ 8.100 tỷ đồng) và nắm cổ phiếu VIC, VHM, VCB, MBB, CTG.
• KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund có NAV ~ 192 triệu USD (trên 5.000 tỷ đồng) với cấu trúc đầu tư tương tự nhưng nhấn mạnh hơn tới VIC trong danh mục.

Những kết quả này cho thấy chiến lược cơ cấu danh mục tập trung và nắm giữ cổ phiếu dẫn dắt có thể mang lại lợi thế ngắn hạn lẫn tiềm năng tăng trưởng dài hạn cho các quỹ ngoại tại Việt Nam. Trong bối cảnh thị trường biến động, sự đóng góp của nhà đầu tư nước ngoài vào nguồn vốn và thanh khoản tiếp tục là yếu tố quan trọng để đánh giá triển vọng chung. Các nhà đầu tư nên theo dõi diễn biến danh mục và tương quan với các yếu tố vĩ mô, lãi suất và tỷ giá để đánh giá hiệu suất trong nửa còn lại của năm.

Triển vọng và bài học cho nhà đầu tư

Cả hai quỹ từ Hàn Quốc cho thấy việc đi ngược số đông là điều khả thi khi chiến lược được định hướng bởi cổ phiếu dẫn dắt và cấu trúc danh mục hợp lý. Tuy nhiên, hiệu suất của quỹ ngoại có thể biến động theo diễn biến thị trường và dòng vốn nước ngoài nói chung. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đa dạng hóa danh mục và theo dõi chặt chẽ danh mục đầu tư của các quỹ ngoại cũng như xu hướng dòng tiền trên thị trường Việt Nam.