Ngành chứng khoán lãi 15.200 tỷ đồng quý II: Ngôi đầu lợi nhuận đổi chủ

Ngành chứng khoán ghi nhận lợi nhuận quý II và sự đổi chủ ngôi dẫn đầu

Ngành chứng khoán báo cáo tổng lợi nhuận trước thuế quý II/2026 đạt khoảng 15.200 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ. Sự tăng trưởng này phản ánh quy mô ngành và sự đóng góp mạnh từ nhóm dẫn đầu liên quan tới hệ sinh thái ngân hàng.

Theo thống kê từ báo cáo tài chính của 77 công ty chứng khoán đã công bố, quý II đóng góp hơn 61% của lợi nhuận ngành cho nửa đầu năm. VPBankS lần đầu vượt lên dẫn đầu lợi nhuận, cho thấy sự dịch chuyển đáng kể trong thứ tự các công ty chứng khoán lớn. Các đại diện như TCBS, SSI, VPS và VNDirect vẫn duy trì mức lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng.

Trong bối cảnh thanh khoản không còn ở mức sôi động như đầu năm, VN-Index từng vượt 1.927 điểm trước khi điều chỉnh; giá trị giao dịch giảm ở cuối quý cho thấy lợi nhuận từ môi giới chỉ là một phần của bức tranh. Bức tranh lợi nhuận cho thấy sự tập trung rất lớn ở nhóm dẫn đầu khi TCBS, HD, VNDirect cùng các tên tuổi liên hệ ngân hàng dần chiếm vị trí nổi bật trong bảng xếp hạng.

Một động lực quan trọng của quý II đến từ hoạt động cho vay. Đến cuối quý, dư nợ cho vay của các công ty chứng khoán ước đạt khoảng 445.000 tỷ đồng, tăng khoảng 30.000 tỷ đồng so với cuối quý I và thiết lập mức cao nhất từ trước đến nay. Dưới cùng mức là dư nợ margin ước đạt khoảng 435.000 tỷ đồng, cũng tăng mạnh và lập kỷ lục mới trên thị trường.

Tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận đi kèm với rủi ro khi đòn bẩy cao. Margin gia tăng có thể làm lợi nhuận nhạy cảm với nhịp điều chỉnh và khi giá cổ phiếu giảm sâu, áp lực ký quỹ và bán giải chấp có thể gia tăng, ảnh hưởng tới chất lượng tài sản bảo đảm và nguồn thu từ cho vay.

Nhìn chung, quý II cho thấy ngành chứng khoán vẫn được hưởng lợi từ quy mô vốn ngày càng mở rộng, nhưng sự cạnh tranh trong nhóm dẫn đầu đang thay đổi. Lợi thế vốn và hệ sinh thái ngân hàng trở thành yếu tố ngày càng quan trọng trong việc định hình vị thế của các công ty chứng khoán.

• VPBankS dẫn đầu lợi nhuận quý II, cho thấy sự dịch chuyển vị thế trên bảng xếp hạng ngành.
• Nhóm liên kết với ngân hàng gồm TCBS, HD, VNDirect duy trì lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng tại quý II.
• Dư nợ cho vay và margin đạt mức kỷ lục, cho thấy vai trò của cho vay trong tăng trưởng lợi nhuận.

Những diễn biến này cho thấy ngành chứng khoán Việt Nam đang ở giai đoạn tái cân bằng giữa quy mô vốn và rủi ro tín dụng, với nhiều doanh nghiệp có lợi thế hệ sinh thái ngân hàng trở thành động lực ngắn hạn và trung hạn.